恒指公司：恒指持續反映港股整體表現
更新時間：03:00 2026-08-05 HKT
發佈時間：03:00 2026-08-05 HKT
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早前有市場聲音認為，港股早前表現跑輸亞洲主要股市，歸咎當炒的AI股份未有納入恒生指數當中，導致港股出現「個股升、指數不升」的情況。恒生指數公司昨日發布報告，似是回應市場聲音。報告指出，恒指表現與緊貼代表更廣泛市場的恒生綜合指數，走勢基本一致，恒指近57年來，歷經不同市場周期，依然持續反映香港股市的整體表現。有分析提到，港股跑輸亞洲主要股市的根本原因，在於港股上市主體結構本身，而不是恒指編制機制。
恒指公司稱，恒生綜指的市值覆蓋率約為95%，然而要達到此覆蓋水平，需要超過500隻成分股；相較之下，恒指目前僅以93隻成分股代表市場。截至今年7月底，恒指及恒生綜指走勢基本上一致，兩者的相關系數超過0.99。該數據顯示，恒指能夠以明顯較少的成分股數目緊貼市場形勢。
針對市場對指數代表性的關注，恒指公司在報告中表示，恒指的市場代表性亦持續改善，恒指的市值覆蓋率由2020年約58%，上升至2026年6月底的64%。此外，恒指的市場代表性同樣反映於其行業構成。截至今年6月底，按指數比重計，恒指前三大行業為金融業（34%）、非必需性消費（21%） 及資訊科技業（17%），與現時整體港股的行業結構相若。
專家：未納入AI股屬審慎合理
香港股票分析師協會副主席曾永堅說，將港股跑輸亞洲主要市場歸咎於恒指編制機制，並不公平。他指出，根本原因或在於港股上市主體結構。港股以內地企業為主，而內地在AI產業鏈上游，如高階晶片、半導體及核心儲存等關鍵領域仍屬短板。
他補充，恒指公司未將近期熱炒的AI大模型股納入恒指，屬審慎合理，因相關企業普遍存在持續虧損，加上行業技術迭代極快，競爭格局變幻莫測。若恒指公司僅依市值與流通性納入指數，恐難以保障本港投資者和市場長期健康發展。
