恒指公司：恒指持续反映港股整体表现
更新时间：03:00 2026-08-05 HKT
发布时间：03:00 2026-08-05 HKT
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早前有市场声音认为，港股早前表现跑输亚洲主要股市，归咎当炒的AI股份未有纳入恒生指数当中，导致港股出现「个股升、指数不升」的情况。恒生指数公司昨日发布报告，似是回应市场声音。报告指出，恒指表现与紧贴代表更广泛市场的恒生综合指数，走势基本一致，恒指近57年来，历经不同市场周期，依然持续反映香港股市的整体表现。有分析提到，港股跑输亚洲主要股市的根本原因，在于港股上市主体结构本身，而不是恒指编制机制。
恒指公司称，恒生综指的市值覆盖率约为95%，然而要达到此覆盖水平，需要超过500只成分股；相较之下，恒指目前仅以93只成分股代表市场。截至今年7月底，恒指及恒生综指走势基本上一致，两者的相关系数超过0.99。该数据显示，恒指能够以明显较少的成分股数目紧贴市场形势。
针对市场对指数代表性的关注，恒指公司在报告中表示，恒指的市场代表性亦持续改善，恒指的市值覆盖率由2020年约58%，上升至2026年6月底的64%。此外，恒指的市场代表性同样反映于其行业构成。截至今年6月底，按指数比重计，恒指前三大行业为金融业（34%）、非必需性消费（21%） 及资讯科技业（17%），与现时整体港股的行业结构相若。
专家：未纳入AI股属审慎合理
香港股票分析师协会副主席曾永坚说，将港股跑输亚洲主要市场归咎于恒指编制机制，并不公平。他指出，根本原因或在于港股上市主体结构。港股以内地企业为主，而内地在AI产业链上游，如高阶晶片、半导体及核心储存等关键领域仍属短板。
他补充，恒指公司未将近期热炒的AI大模型股纳入恒指，属审慎合理，因相关企业普遍存在持续亏损，加上行业技术迭代极快，竞争格局变幻莫测。若恒指公司仅依市值与流通性纳入指数，恐难以保障本港投资者和市场长期健康发展。
