內地製造業PMI重陷收縮
發佈時間：03:00 2025-01-28 HKT
雖然去年底中央加大政策支持力度，但內地製造業再陷入收縮。國家統計局公布，受春節假日臨近、企業員工集中返鄉等因素影響，今年1月製造業採購經理指數（PMI）為49.1，連跌兩個月，更是去年8月以來最低，兼差過預期。有分析指本月的放緩程度較往年嚴重，反映經濟依舊疲軟，2月PMI或仍將受壓，憧憬內地會再加大政策力度刺激內需。
內地今年1月製造業PMI回落至49.1，按月下降1個百分點。分項指數中，生產和新定單指數均降至近5個月低位，分別為49.8和49.2，按月跌2.3和1.8個百分點；新出口定單指數降至去年2月以來低位，顯示全球需求疲軟。非製造業PMI亦差過市場預期，為50.2，按月下降2個百分點，但仍處於擴張區。綜合PMI產出指數為50.1。
國統局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，雖然1月PMI回落，但預期指數明顯回升，皆位於較高景氣區間，顯示多數企業對節後市場發展信心較強。
國統局：企業對節後信心較強
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，1月製造業PMI數據與市場存在落差，可能因為「搶出口」接近階段性尾聲，以及「以舊換新」政策的補貼額耗盡，令消費力冷卻。他指，通常農曆新年當月的製造業PMI數據會較為差，但相比起2017及2020年，是次跌幅較大，或與基礎因素有關。他認為，內地2月製造業PMI有挑戰性，需觀望未來1至2個月內地的消費力及中美貿易戰情況，料首季製造業PMI有機會低於50榮枯線。
東亞銀行財富管理處首席投資策略師李振豪認為，本月PMI數據的指導性不大，因為今年春節較以往提早，以及內地的「組合拳」在去年11月及12月才落地。他認為，內地會先以刺激內需為主，而內地去年第四季國內生產總值（GDP）明顯反彈，若疊加組合拳的效用，內地首季PMI數據或可向上望，料介乎51至53。
內地需求疲軟，引致競爭加劇，以及通縮壓力上升。中國去年全國規模以上工業企業利潤總額74310.5億元，按年降3.3%，連續3年下跌。國家統計局工業司統計師于衛寧表示，去年12月全國規模以上工業企業利潤由11月份按年跌7.3%，轉為增長11%。在一攬子增量政策及時推出後，第四季度工業企業利潤穩步恢復，降幅較三季度大幅收窄12.7個百分點。
