陳樂怡 - 新意網估值合理 | 開工前落盤

新意網(1686)為香港最大的數據中心服務商,連MEGA IDC在內,於全港共有八座設施。公司料可受惠於人工智能應用加快,對於低時延地區布局。公司盈利能力穩健,2020至2024年EBITDA利潤率維持在70%左右,數據中心相關毛利率維持在52%以上水平。公司背靠大股東新鴻基地產的土地資源、資金支持及工程支援,有利未來擴展,鞏固業界龍頭地位。公司指整體資本開支高峰期已過。另外,我們認為HIBOR年內明顯回落,並持續處於低位,有利節省利息成本,改善現金流。現價對應25財年EV/EBITDA 15倍,與過去5年平均水平相若,估值合理。目標價8.6元。
筆者為證監會持牌人,並無擁有上述建議股發行人之財務權益。
信達國際研究部
助理經理
筆者為證監會持牌人
陳樂怡
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