陈乐怡 - 新意网估值合理 | 开工前落盘
陈乐怡
2025-07-02 02:00 HKT
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新意网（1686）为香港最大的数据中心服务商，连MEGA IDC在内，于全港共有八座设施。公司料可受惠于人工智能应用加快，对于低时延地区布局。公司盈利能力稳健，2020至2024年EBITDA利润率维持在70%左右，数据中心相关毛利率维持在52%以上水平。公司背靠大股东新鸿基地产的土地资源、资金支持及工程支援，有利未来扩展，巩固业界龙头地位。公司指整体资本开支高峰期已过。另外，我们认为HIBOR年内明显回落，并持续处于低位，有利节省利息成本，改善现金流。现价对应25财年EV/EBITDA 15倍，与过去5年平均水平相若，估值合理。目标价8.6元。
笔者为证监会持牌人，并无拥有上述建议股发行人之财务权益。
信达国际研究部
助理经理
笔者为证监会持牌人
陈乐怡
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