環球「易」見｜MSCI中國A50聚焦行業龍頭 - 易方達資產管理（香港）有限公司
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2022-02-23 00:00 HKT
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很多中國內地公募基金和海外資金作為機構投資者，都是中國龍頭企業的「大股東」。以中國內地公募基金和海外資金為代表的機構投資者，偏好選擇行業景氣向上、商業模式優秀、具有較強護城河和競爭優勢的龍頭上市公司，一大批優秀行業龍頭公司獲得機構投資者的青睞和重倉配置。目前MSCI中國A50互聯互通指數全面覆蓋機構重倉配置龍頭，值得投資者關注。
近年中國經濟發展從高速增長轉向高品質增長，經濟增長驅動力逐漸向創新驅動轉變，各類要素與資源不斷向科技、醫藥、消費等新興產業集聚。在經濟結構持續轉型升級下，龍頭企業憑藉著規模優勢逐步擴張，業績實現穩步增長。
從行業來看，龍頭企業能夠憑藉其體量和規模優勢擴張產能，同時還能通過兼併重組中小企業擴大市場份額，提升行業集中度。在新興行業領域，行業龍頭也能夠借助技術優勢聚焦科技創新，強化自身競爭優勢，實現強者恒強。
從世界範圍來看，當前投資A股性價比較高。目前MSCI中國A50互聯互通指數與其他國家和地區的MSCI指數相比在PE（市盈率）和ROE（淨資產收益率）上均具有優勢。PE顯著低於MSCI美國指數，ROE僅低於MSCI美國指數，高於MSCI系列的全球（除美國外）所有指數。
截至2021年10月31日，MSCI中國A50互聯互通指數PE為15.8%，ROE為16.1%；MSCI新興市場指數PE為17.5%，ROE為13%；MSCI亞洲指數（不含日本）PE為17.9%，ROE為11.4%；MSCI歐洲指數PE為20.8%，ROE為11.2%；MSCI全球指數PE為24.1%，ROE為13.6%；MSCI美國指數PE為27.3%，ROE為17.3%。
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近年中國經濟發展從高速增長轉向高品質增長，經濟增長驅動力逐漸向創新驅動轉變，各類要素與資源不斷向科技、醫藥、消費等新興產業集聚。在經濟結構持續轉型升級下，龍頭企業憑藉著規模優勢逐步擴張，業績實現穩步增長。
從行業來看，龍頭企業能夠憑藉其體量和規模優勢擴張產能，同時還能通過兼併重組中小企業擴大市場份額，提升行業集中度。在新興行業領域，行業龍頭也能夠借助技術優勢聚焦科技創新，強化自身競爭優勢，實現強者恒強。
從世界範圍來看，當前投資A股性價比較高。目前MSCI中國A50互聯互通指數與其他國家和地區的MSCI指數相比在PE（市盈率）和ROE（淨資產收益率）上均具有優勢。PE顯著低於MSCI美國指數，ROE僅低於MSCI美國指數，高於MSCI系列的全球（除美國外）所有指數。
截至2021年10月31日，MSCI中國A50互聯互通指數PE為15.8%，ROE為16.1%；MSCI新興市場指數PE為17.5%，ROE為13%；MSCI亞洲指數（不含日本）PE為17.9%，ROE為11.4%；MSCI歐洲指數PE為20.8%，ROE為11.2%；MSCI全球指數PE為24.1%，ROE為13.6%；MSCI美國指數PE為27.3%，ROE為17.3%。
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