环球「易」见｜MSCI中国A50聚焦行业龙头 - 易方达资产管理（香港）有限公司
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2022-02-23 00:00 HKT
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很多中国内地公募基金和海外资金作为机构投资者，都是中国龙头企业的「大股东」。以中国内地公募基金和海外资金为代表的机构投资者，偏好选择行业景气向上、商业模式优秀、具有较强护城河和竞争优势的龙头上市公司，一大批优秀行业龙头公司获得机构投资者的青睐和重仓配置。目前MSCI中国A50互联互通指数全面覆盖机构重仓配置龙头，值得投资者关注。
近年中国经济发展从高速增长转向高品质增长，经济增长驱动力逐渐向创新驱动转变，各类要素与资源不断向科技、医药、消费等新兴产业集聚。在经济结构持续转型升级下，龙头企业凭借著规模优势逐步扩张，业绩实现稳步增长。
从行业来看，龙头企业能够凭借其体量和规模优势扩张产能，同时还能通过兼并重组中小企业扩大市场份额，提升行业集中度。在新兴行业领域，行业龙头也能够借助技术优势聚焦科技创新，强化自身竞争优势，实现强者恒强。
从世界范围来看，当前投资A股性价比较高。目前MSCI中国A50互联互通指数与其他国家和地区的MSCI指数相比在PE（市盈率）和ROE（净资产收益率）上均具有优势。PE显著低于MSCI美国指数，ROE仅低于MSCI美国指数，高于MSCI系列的全球（除美国外）所有指数。
截至2021年10月31日，MSCI中国A50互联互通指数PE为15.8%，ROE为16.1%；MSCI新兴市场指数PE为17.5%，ROE为13%；MSCI亚洲指数（不含日本）PE为17.9%，ROE为11.4%；MSCI欧洲指数PE为20.8%，ROE为11.2%；MSCI全球指数PE为24.1%，ROE为13.6%；MSCI美国指数PE为27.3%，ROE为17.3%。
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近年中国经济发展从高速增长转向高品质增长，经济增长驱动力逐渐向创新驱动转变，各类要素与资源不断向科技、医药、消费等新兴产业集聚。在经济结构持续转型升级下，龙头企业凭借著规模优势逐步扩张，业绩实现稳步增长。
从行业来看，龙头企业能够凭借其体量和规模优势扩张产能，同时还能通过兼并重组中小企业扩大市场份额，提升行业集中度。在新兴行业领域，行业龙头也能够借助技术优势聚焦科技创新，强化自身竞争优势，实现强者恒强。
从世界范围来看，当前投资A股性价比较高。目前MSCI中国A50互联互通指数与其他国家和地区的MSCI指数相比在PE（市盈率）和ROE（净资产收益率）上均具有优势。PE显著低于MSCI美国指数，ROE仅低于MSCI美国指数，高于MSCI系列的全球（除美国外）所有指数。
截至2021年10月31日，MSCI中国A50互联互通指数PE为15.8%，ROE为16.1%；MSCI新兴市场指数PE为17.5%，ROE为13%；MSCI亚洲指数（不含日本）PE为17.9%，ROE为11.4%；MSCI欧洲指数PE为20.8%，ROE为11.2%；MSCI全球指数PE为24.1%，ROE为13.6%；MSCI美国指数PE为27.3%，ROE为17.3%。
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