花旗看天下——科網股長線仍向好
陳正犖
2020-09-22 04:17 HKT
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自九月初以來，美股納斯達克指數累計調整約10%，但歐股變動不大，日本、台灣、南韓、英國、巴西及墨西哥股市靠穩，中國內地及香港股票則回落3至4%。標普500指數的價值型股票指數，跑贏增長型股票指數7個百分點。資金輪動獲利回吐，在金融市場正常不過，科技股早前強勢出乎意料，憧憬經濟逐步復甦下，有資金轉為留意傳統對經濟周期敏感度較高股份，筆者認同的確有追落後空間，但並不代表科網股基本因素轉差。
內地今年一至八月網上零售銷售淨額超過7萬億元人民幣，按年增長9.5%，以此推算單計，八月網上零售銷售額按年升幅放緩至12.8%（七月按年升19.5%），按月升幅則放緩至2.8%，當中實體貨品網購額約7630億元人民幣，按年升幅回落至16.5%。整體網上零售銷售滲透率維持在28%以上。
內地網上零售銷售市場回順，反映「618」網購促銷活動過後，消費開支回復正常，這與電子商務企業對第三季前景展望大致脗合。縱使增速略為回落，花旗認為網上食品銷售額年初至今累計仍增長逾35%，對大型電商旗下超級市場平台及新鮮食品銷售第三季需求，具正面啟示作用。
電商網購金額穩增
於「618」過後，網上電器銷售額維持穩定增長，一至八月仍升18.3%，亦是對大型電商第三季收入另一個正面信號。值得留意的是，並非所有網購貨品升幅都減慢，衣履網上銷售金額年初至今升幅改善至1.1%，反映非必需消費品需求逐步復甦。
讀者不要忘記美國總統大選過後，雙十一網購促銷旺季又再來臨。科網股短線或再有震盪，但長線仍具吸納價值。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
內地今年一至八月網上零售銷售淨額超過7萬億元人民幣，按年增長9.5%，以此推算單計，八月網上零售銷售額按年升幅放緩至12.8%（七月按年升19.5%），按月升幅則放緩至2.8%，當中實體貨品網購額約7630億元人民幣，按年升幅回落至16.5%。整體網上零售銷售滲透率維持在28%以上。
內地網上零售銷售市場回順，反映「618」網購促銷活動過後，消費開支回復正常，這與電子商務企業對第三季前景展望大致脗合。縱使增速略為回落，花旗認為網上食品銷售額年初至今累計仍增長逾35%，對大型電商旗下超級市場平台及新鮮食品銷售第三季需求，具正面啟示作用。
電商網購金額穩增
於「618」過後，網上電器銷售額維持穩定增長，一至八月仍升18.3%，亦是對大型電商第三季收入另一個正面信號。值得留意的是，並非所有網購貨品升幅都減慢，衣履網上銷售金額年初至今升幅改善至1.1%，反映非必需消費品需求逐步復甦。
讀者不要忘記美國總統大選過後，雙十一網購促銷旺季又再來臨。科網股短線或再有震盪，但長線仍具吸納價值。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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