花旗看天下——科网股长线仍向好
陈正荦
2020-09-22 04:17 HKT
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自九月初以来，美股纳斯达克指数累计调整约10%，但欧股变动不大，日本、台湾、南韩、英国、巴西及墨西哥股市靠稳，中国内地及香港股票则回落3至4%。标普500指数的价值型股票指数，跑赢增长型股票指数7个百分点。资金轮动获利回吐，在金融市场正常不过，科技股早前强势出乎意料，憧憬经济逐步复苏下，有资金转为留意传统对经济周期敏感度较高股份，笔者认同的确有追落后空间，但并不代表科网股基本因素转差。
内地今年一至八月网上零售销售净额超过7万亿元人民币，按年增长9.5%，以此推算单计，八月网上零售销售额按年升幅放缓至12.8%（七月按年升19.5%），按月升幅则放缓至2.8%，当中实体货品网购额约7630亿元人民币，按年升幅回落至16.5%。整体网上零售销售渗透率维持在28%以上。
内地网上零售销售市场回顺，反映「618」网购促销活动过后，消费开支回复正常，这与电子商务企业对第三季前景展望大致脗合。纵使增速略为回落，花旗认为网上食品销售额年初至今累计仍增长逾35%，对大型电商旗下超级市场平台及新鲜食品销售第三季需求，具正面启示作用。
电商网购金额稳增
于「618」过后，网上电器销售额维持稳定增长，一至八月仍升18.3%，亦是对大型电商第三季收入另一个正面信号。值得留意的是，并非所有网购货品升幅都减慢，衣履网上销售金额年初至今升幅改善至1.1%，反映非必需消费品需求逐步复苏。
读者不要忘记美国总统大选过后，双十一网购促销旺季又再来临。科网股短线或再有震荡，但长线仍具吸纳价值。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
内地今年一至八月网上零售销售净额超过7万亿元人民币，按年增长9.5%，以此推算单计，八月网上零售销售额按年升幅放缓至12.8%（七月按年升19.5%），按月升幅则放缓至2.8%，当中实体货品网购额约7630亿元人民币，按年升幅回落至16.5%。整体网上零售销售渗透率维持在28%以上。
内地网上零售销售市场回顺，反映「618」网购促销活动过后，消费开支回复正常，这与电子商务企业对第三季前景展望大致脗合。纵使增速略为回落，花旗认为网上食品销售额年初至今累计仍增长逾35%，对大型电商旗下超级市场平台及新鲜食品销售第三季需求，具正面启示作用。
电商网购金额稳增
于「618」过后，网上电器销售额维持稳定增长，一至八月仍升18.3%，亦是对大型电商第三季收入另一个正面信号。值得留意的是，并非所有网购货品升幅都减慢，衣履网上销售金额年初至今升幅改善至1.1%，反映非必需消费品需求逐步复苏。
读者不要忘记美国总统大选过后，双十一网购促销旺季又再来临。科网股短线或再有震荡，但长线仍具吸纳价值。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
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