財金解碼——肺炎藥露曙光 中生升近3.5% 醫藥股具韌力擇優低吸
財金解碼本報記者
2020-02-28 04:18 HKT
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醫藥股具韌力擇優低吸
中生製藥公告，旗下藥品分別完成新冠肺炎臨牀試驗註冊備案登記，及獲當局納入治療新冠肺炎，帶動全日表現標青，高收3.44%，報11.42元。
走勢上，該股近期窄幅波動，但本月兩度於11元水平反彈，反映該價位為其短期「鐵底」，具一定支持。
事實上，除個別股份早前因旗下藥品被指對新冠肺炎具療效而現炒作外，醫藥股疫情下的整體波動較其他板塊為少，相信因市場料板塊可受惠藥品需求向上，但該憧憬卻因藥企的日常營運受限的憂慮所抵銷。
過去一個月計，龍頭石藥（1093）略跌約3%，中生製藥更只跌約0.5%。
疫情下藥股跌幅較輕
麥格理月中報告指，中港醫藥股受疫情的影響非常輕微，部分企業表現仍出色，繼續實現結構性增長，相信藥股將持續受惠，首選中生製藥，予目標價13.68元及「跑贏大市」評級。
相對上，該行較看淡石藥，因近期研發進度較遜色，目標價由25.92元降至22.48元，惟重申「跑贏大市」。石藥昨升0.22%，報18.24元。
東陽光藥飆11%
至於昨日在「摩笛」吹奏下全日飆11.11%的東陽光藥（1558），一個月內計更具3%進帳。大摩相信，東陽光藥股價45日內將上升，因其早前遭沽售，現價相當於該行預測今年的市盈率7倍，估值更為吸引。此外，受奧司他韋銷售及今年產品密集推出帶動，該行料集團2018年至2021年的盈利年均複合增長率達50%，可推動市盈率重評至11倍，首予「增持」評級及目標價66元。該股昨收報49元。
前景方面，中金認為，疫情短期衝擊不會影響行業長期發展邏輯，而調整為布局優質藥企的好時機，較推薦中生製藥、石藥、威高（1066）、百濟神州（6160）及麗珠醫藥（1513）。
部署上，不妨留意較落後個股，如復醫（2196）自去年中起反覆橫行，動力欠奉，不過近日獲里昂「轉軚」將評級由「跑輸大市」調高至「跑贏大市」，因集團旗下合營復星凱特的CAR-T細胞治療產品FKC876（益基利侖賽注射液）獲國家當局上市註冊審評受理，該行指可成股價催化劑，將目標價升至24.09元。復醫昨跌1.71%，報23元。
維達業務防守力佳
美國總統特朗普就疫情的言論曾令杜指周三晚一度升逾400點，但收市倒跌123點，美國疑有首宗社區傳播病例，昨日亞洲時段杜指期貨曾跌超過300點，其後跌幅收窄，中港股市均回升，隨著內地確診個案回落，恒指有力再彈。
維達國際（3331）早前發盈喜，去年純利按年增加超過70%，即反映純利超過11億元，肯定創歷史新高，受惠低木漿價格及改善產品組合。紙巾業務強勁增長，去年第三季業績勝預期，經營溢利按年強勁增長194%至3.68億元。
發盈喜料多賺逾七成
產能方面，第四季度，於湖北增加30,000噸產能，2019年年底的造紙設計年產能達1.25萬噸，期內亦擴大女性及失禁護理產品在中國內地的本地生產。未來正面因素，包括強勁的網上銷售及高端產品持續獲取市場份額。
里昂指，管理層估計木漿價格已見底，故將其木漿庫存由四個月增至六個月，將成本優勢延續至今年上半年。維達對其2020年增長及利潤前景看法維持正面，管理層估計個人護理產品方面將有好表現並繼續成為第二增長引擎，估計2020至2022年其銷售增長可達7%至8%，而利潤增長則可達9%至12%，目標價升至23元，維持「買入」評級，認為公司業務防守力佳，可抵禦宏觀不確定性。
財金解碼 本報記者
中生製藥公告，旗下藥品分別完成新冠肺炎臨牀試驗註冊備案登記，及獲當局納入治療新冠肺炎，帶動全日表現標青，高收3.44%，報11.42元。
走勢上，該股近期窄幅波動，但本月兩度於11元水平反彈，反映該價位為其短期「鐵底」，具一定支持。
事實上，除個別股份早前因旗下藥品被指對新冠肺炎具療效而現炒作外，醫藥股疫情下的整體波動較其他板塊為少，相信因市場料板塊可受惠藥品需求向上，但該憧憬卻因藥企的日常營運受限的憂慮所抵銷。
過去一個月計，龍頭石藥（1093）略跌約3%，中生製藥更只跌約0.5%。
疫情下藥股跌幅較輕
麥格理月中報告指，中港醫藥股受疫情的影響非常輕微，部分企業表現仍出色，繼續實現結構性增長，相信藥股將持續受惠，首選中生製藥，予目標價13.68元及「跑贏大市」評級。
相對上，該行較看淡石藥，因近期研發進度較遜色，目標價由25.92元降至22.48元，惟重申「跑贏大市」。石藥昨升0.22%，報18.24元。
東陽光藥飆11%
至於昨日在「摩笛」吹奏下全日飆11.11%的東陽光藥（1558），一個月內計更具3%進帳。大摩相信，東陽光藥股價45日內將上升，因其早前遭沽售，現價相當於該行預測今年的市盈率7倍，估值更為吸引。此外，受奧司他韋銷售及今年產品密集推出帶動，該行料集團2018年至2021年的盈利年均複合增長率達50%，可推動市盈率重評至11倍，首予「增持」評級及目標價66元。該股昨收報49元。
前景方面，中金認為，疫情短期衝擊不會影響行業長期發展邏輯，而調整為布局優質藥企的好時機，較推薦中生製藥、石藥、威高（1066）、百濟神州（6160）及麗珠醫藥（1513）。
部署上，不妨留意較落後個股，如復醫（2196）自去年中起反覆橫行，動力欠奉，不過近日獲里昂「轉軚」將評級由「跑輸大市」調高至「跑贏大市」，因集團旗下合營復星凱特的CAR-T細胞治療產品FKC876（益基利侖賽注射液）獲國家當局上市註冊審評受理，該行指可成股價催化劑，將目標價升至24.09元。復醫昨跌1.71%，報23元。
維達業務防守力佳
美國總統特朗普就疫情的言論曾令杜指周三晚一度升逾400點，但收市倒跌123點，美國疑有首宗社區傳播病例，昨日亞洲時段杜指期貨曾跌超過300點，其後跌幅收窄，中港股市均回升，隨著內地確診個案回落，恒指有力再彈。
維達國際（3331）早前發盈喜，去年純利按年增加超過70%，即反映純利超過11億元，肯定創歷史新高，受惠低木漿價格及改善產品組合。紙巾業務強勁增長，去年第三季業績勝預期，經營溢利按年強勁增長194%至3.68億元。
發盈喜料多賺逾七成
產能方面，第四季度，於湖北增加30,000噸產能，2019年年底的造紙設計年產能達1.25萬噸，期內亦擴大女性及失禁護理產品在中國內地的本地生產。未來正面因素，包括強勁的網上銷售及高端產品持續獲取市場份額。
里昂指，管理層估計木漿價格已見底，故將其木漿庫存由四個月增至六個月，將成本優勢延續至今年上半年。維達對其2020年增長及利潤前景看法維持正面，管理層估計個人護理產品方面將有好表現並繼續成為第二增長引擎，估計2020至2022年其銷售增長可達7%至8%，而利潤增長則可達9%至12%，目標價升至23元，維持「買入」評級，認為公司業務防守力佳，可抵禦宏觀不確定性。
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