大行晨報 - 貿易前景陰晴難料 審慎氣氛支撐日圓｜大行晨報
發佈時間：02:00 2025-05-28 HKT
美元兌主要貨幣仍見大致承壓，特朗普政策的急劇轉變，以及他目前正在推動的全面支出和減稅議案，令投資者對美國資產更趨審慎。美國總統特朗普放棄了從6月1日起對歐盟商品加徵50%關稅的威脅，歐盟要求有時間來「達成一項好的協議」。特朗普周日在與歐盟執委會主席馮德萊恩通電話後宣布，決定將歐盟關稅推遲至7月9日，即4月2日「解放日」，對歐盟和許多其他貿易夥伴關稅的90天暫停期的結束日期。另外，特朗普周日還表示，支出和減稅議案在參議院可能會面臨「重大」改動，這可能是承認了投資者對財政的擔憂。根據國會預算辦公室的計算，眾議院版本的減稅議案將在未來十年導致聯邦政府債務增加約3.8萬億美元。聯邦債務目前為36.2萬億美元。
美元兌加元上周跌破1.38的技術底部，打破了近月來的築底局面，加上圖表見MACD指標亦告跌破訊號線，以至RSI及隨機指數仍然繼續下行，預料美元兌加元短期仍見進一步延伸跌勢。其後目標預估在1.3680及1.36水平，下一級參考1.35，之後關注去年9月低位1.3418。阻力力回看1.38及25天平均線1.3870，關鍵為近期未能突破的1.40關口。
在投資者情緒改善的情況下，避險日圓有所回落。歐盟關稅延期之後，日圓回升。然而，特朗普立場反覆轉變卻令投資者仍然保持審慎，而且目前還不清楚歐盟將如何平衡其推動的互利貿易協議與華盛頓要求的大幅讓步。最新的事態發展亦突顯出華盛頓並沒有改變其反覆無常的關稅談判策略，而美國的行動也對自身造成衝擊，且可能對美元和美國資產產生負面影響。美匯指數周一跌至近一個月低位。
美元兌日圓走勢，技術圖表所見，MACD指標剛下破訊號線，而匯價亦已跌破25天平均線，當前的一個重要依據為142水平，若而再而下破此區，預料美元兌日圓可來迎來更劇烈的跌勢；其後支撐將參考140關口以及去年9月低位139.56，進一步指向138水準。較近阻力估計在25天平均線144.20及145，下一級看至145.50及146.10。
英皇金融集團業務總裁
黃楚淇
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