1個月拆息穿1厘 創近3年最低
發佈時間：03:00 2025-05-21 HKT
大量資金湧港銀行水浸，港元拆息自月初急降，與樓按相關的1個月拆息昨日更跌穿1厘，低見0.96厘，累跌逾3厘，創近3年新低。隨着拆息大跌，現時主流H按實際按息相應由原來3.5厘大降至2.26厘，若以平均按揭額500萬元、30年還款期計，供樓人士每月供款可少付約3314元或約15%，並出現「供平過租」現象。正當市場為息率回落而有所憧憬之際，金管局總裁余偉文撰文提醒，「目前的低利率環境未必持續」。
港元拆息大降，導致港美息差異常超闊，並誘發套息交易，港匯近日明顯走弱，昨曾低見7.8297兌1美元，創逾1年新低。市場料港匯或因套息活動持續而觸及7.85弱方兌換保證價，令資金流出，屆時1個月拆息應回升至2厘以上。換言之，按息可能重返或貼近3.5厘的封頂息。
分析料港匯將觸弱方保證
昨日6個月或以下的港元拆息（HIBOR）全線下跌，1個月拆息再跌23點子，失守1厘；隔夜至2周拆息降到介乎0.02667厘至0.55452厘不等。港匯方面，由月初至今累跌約1%，昨晚近8時報7.8264。
隨着拆息大幅回落，余偉文昨日於《匯思》撰文指，如按息這類拆息掛鈎利率相應下調，有利香港整體經濟。然而，未來一段時間港匯和港息走勢，仍存有變數。近期港元利率，特別是短息，因銀行體系總結餘急升近4倍至約1740億元而下行，明顯低於美息，且拉低長息。港美息差擴闊，增加了買美元套息的誘因，力度視乎市場對套息風險的胃納，但已足令港匯從5月初7.75回軟至昨天偏弱方的7.82水平。
他指出，在聯匯制度下，港拆息整體趨近美息，也受港元資金供求影響，這方面的變數主要在於需求，目前可預見的資金需求包括新股集資活動、5至6月派息高峰期、半年結等因素；較不確定的因素，則有美聯儲貨幣政策和美息走向、股市投資氣氛、外圍金融市場及環球資金流向等。若港元資金持續供過於求，套息交易的市場力量會令港匯走弱，拆息將回升，甚或返回趨近美息水平。這個過程需要多長，以及所需市場力量的速度和力度，都存在很大不確定性。
他續指當前全球貿易和經濟前景甚不明朗，環球金融市場頗為波動、資金流向變化頻繁，影響着香港資本、匯率及利率市場。因應上述港元資金供求因素的種種變動，目前的低利率環境未必持續，市民在作出置業、投資或借貸決定時，需充分考慮港元可能再回軟、港息可能回升等可能性，並管理好相關風險。
專家：港美息差逾3厘異常
上商財資業務處研究部主管林俊泓稱，1個月或以下期限的港美息率均逾3厘，實屬異常，料快至1個月內套息交易或把港匯推低至7.85弱方兌換保證，令銀行結餘縮減，屆時1個月拆息可能回升至2厘樓上。
星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡認為，有待所有季節性因素過後，港匯才有機會觸及7.85，如屆時結餘降至約1000億元，1個月拆息或回升到2厘多至3厘。
