橋水達利歐預警 美國陷入大債務周期末期 泡沫風險持續增加
更新時間：17:31 2025-11-07 HKT
發佈時間：17:31 2025-11-07 HKT
發佈時間：17:31 2025-11-07 HKT
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對沖基金界 「教父」、橋水公司創始人達利歐近期持續釋放美國經濟風險預警。他周四再次指出，美國經濟已步入 「大債務周期」 後期，美聯儲當前的寬鬆貨幣政策正在進一步吹大資產泡沫，而貨幣政策收緊之時，便是泡沫破裂的臨界點。
年初至今，美聯儲已兩度降息，市場普遍押注美聯儲可能在12月再次降息。達利歐表示，他擔心美聯儲降低利率會刺激市場和經濟出現更大的危險泡沫。同時，他預計市場可能會在泡沫破裂前迎來最後的一次飆升。
目前正處「大債務周期」後期
「大債務周期」是達利歐用以分析經濟的核心架構之一。他認為，美聯儲轉向更溫和的政策決定，正標誌著大債務周期進入最終階段。
他解釋稱，當美國國債供應量大於需求量，央行印鈔購買債券，而財政部縮短出售債券的期限以彌補長期債券需求缺口時，這些都是典型的「大債務周期」後期動態。
達利歐進一步預判，當前市場流動性激增的態勢，與1999年末或2010至2011年的市場環境相似，短期流動性寬鬆將推動市場繁榮，但這種繁榮終將因風險累積而被叫停。他更稱，在這項流動性激增後、緊縮措施出台之前，就是典型的賣出時機。
科技股短期多頭 通脹期可選實體資產股
短期來看，達利歐認為由持續的AI熱潮所推動的美股科技股多頭市場還會持續。他暗示，美聯儲的寬鬆政策可能在短期內維持這種勢頭。
但是，他也強調這種勢頭將是短暫的，泡沫注定會破裂。達利歐也建議，一旦通膨風險再度顯現，像礦業公司、基礎設施公司以及實體資產公司等具有實體資產屬性的公司，其表現可能會優於純粹從事長期科技業務的公司。
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