聞風至 - 銀娛轉型高息股見吸引 | 鮮股落鑊

更新時間：02:00 2026-08-19 HKT
發佈時間：02:00 2026-08-19 HKT

銀河娛樂（027）早前公布中期業績時，大手筆宣派中期股息0.9元，相當於派息比率接近75%水平，亦是銀娛正式轉型為「高息股」的重要時刻，若看增長，銀娛未必能滿足市場投資者，但若看派息額，應可吸引不少長線投資者。

　　銀娛中期純利僅按年升升0.8%至52.8億元；每股盈利1.206元，中期息0.9元，相當於按年多派近29%。銀娛在業績中提到，公司近期已展開酒店客房及套房的翻新工程，這包括將部分客房合併，以打造面積更大、更寬敞的尊貴套房，整個項目預計將於2027年第一季度全面竣工。在第二季度，澳門星際酒店有最多約40%客房正在翻新，公司估計這對經調整EBITDA造成約1400萬元的負面影響。可以見到，銀娛在翻新工程期間仍能保持一定盈利能力，且相關工程可能要待明年才有比較明顯的業績助力。

　　觀察近期澳門賭業表現，總體數據難言驚喜。今年首7個月博彩毛收入按年僅微升4.4%，反映行業整體仍處慢速復甦階段。結合內地最新公布宏觀經濟數據來看，7月份社會消費品零售總額按年增速已放緩至0.6%，規模以上工業增加值按年增長4.5%，兩者均低於市場預期。內需消費力道受壓，消費信心尚待修復，使澳門博彩收入短期內缺乏推升估值與想像空間的動力。

　　然而，銀娛大幅提高派息比率，釋放出管理層對財務狀況極具信心的積極訊號。集團資產負債表極為健全，手握充裕淨現金與強勁營運現金流，顯示集團有能力維持高比例分紅政策。在宏觀環境充滿不確定性、博彩板塊缺乏高增長亮點下，這種高能見度且具可持續性的派息能力，正好為股價築起堅實的防禦底線，對長線收益型資金而言，防守價值顯著提升。

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