闻风至 - 银娱转型高息股见吸引 | 鲜股落镬

更新时间：02:00 2026-08-19 HKT
发布时间：02:00 2026-08-19 HKT

银河娱乐（027）早前公布中期业绩时，大手笔宣派中期股息0.9元，相当于派息比率接近75%水平，亦是银娱正式转型为「高息股」的重要时刻，若看增长，银娱未必能满足市场投资者，但若看派息额，应可吸引不少长线投资者。

　　银娱中期纯利仅按年升升0.8%至52.8亿元；每股盈利1.206元，中期息0.9元，相当于按年多派近29%。银娱在业绩中提到，公司近期已展开酒店客房及套房的翻新工程，这包括将部分客房合并，以打造面积更大、更宽敞的尊贵套房，整个项目预计将于2027年第一季度全面竣工。在第二季度，澳门星际酒店有最多约40%客房正在翻新，公司估计这对经调整EBITDA造成约1400万元的负面影响。可以见到，银娱在翻新工程期间仍能保持一定盈利能力，且相关工程可能要待明年才有比较明显的业绩助力。

　　观察近期澳门赌业表现，总体数据难言惊喜。今年首7个月博彩毛收入按年仅微升4.4%，反映行业整体仍处慢速复苏阶段。结合内地最新公布宏观经济数据来看，7月份社会消费品零售总额按年增速已放缓至0.6%，规模以上工业增加值按年增长4.5%，两者均低于市场预期。内需消费力道受压，消费信心尚待修复，使澳门博彩收入短期内缺乏推升估值与想像空间的动力。

　　然而，银娱大幅提高派息比率，释放出管理层对财务状况极具信心的积极讯号。集团资产负债表极为健全，手握充裕净现金与强劲营运现金流，显示集团有能力维持高比例分红政策。在宏观环境充满不确定性、博彩板块缺乏高增长亮点下，这种高能见度且具可持续性的派息能力，正好为股价筑起坚实的防御底线，对长线收益型资金而言，防守价值显著提升。

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