陳永陸 - 周大福創建業務多元收益穩 | 陸叔講股

更新時間：02:00 2026-08-19 HKT
發佈時間：02:00 2026-08-19 HKT

近期港股市場反覆，投資者對高息股再度關注。在宏觀環境仍存不確定性、資金偏好轉向穩定現金流資產的背景下，周大福創建（659）憑藉多元化業務帶來的穩定收益，值得留意。

　　集團業務涵蓋道路、金融服務、物流、建築及設施管理等多個板塊，形成相對均衡的收益來源。道路業務以收費公路為核心，提供可預測的現金流；金融服務則以周大福人壽為主要驅動，近年新業務增長勢頭理想，合約服務邊際持續累積，為未來盈利奠定基礎。物流與建築業務則受惠於基礎設施及相關項目需求，整體組合展現出不錯的韌性。

　　截至去年底的上半年業績，集團股東應佔溢利按年增長約15%至約13.34億元，應佔經營溢利亦上升約3%至約22.84億元，其中金融服務板塊應佔經營溢利更錄得近19%的增幅，顯示核心業務仍具增長動力。

　　近期資金明顯傾向收息股，主要因為市場對利率前景及經濟增長仍有顧慮，投資者更重視能夠提供穩定現金流的資產。高股息股票在波動市況中往往扮演防禦角色，既能帶來即時收益，又可在一定程度上減低組合波動。周大福創建的業務性質相對防禦，道路及保險等板塊受短期經濟周期影響較低，現金流較為可預期，與當前資金偏好高度契合；加上公司屬周大福集團旗下，品牌及資源支持亦有助業務穩健發展。

高息吸引宜候低吸納

　　周大福創建一直維持可持續及漸進的股息政策，目標是在財務表現許可下，逐步提高或至少維持普通股息總額。事實上，集團財務狀況穩健，流動資金充裕，淨負債比率亦有下降，為持續派息提供支持。期內中期息為每股0.28元，按可比較基礎計算按年增加約3%。以目前股價計，預測息率約7.7厘，明顯高於不少大型藍籌的水平，對追求穩定現金回報的投資者具吸引力。近日股價回調至今年以來較低水平，值得吸納作中長線持有。

資深獨立股評人
陳永陸