特朗普挑戰央行運作「非明智之舉」料美今年減息3次

更新時間：09:24 2025-07-02 HKT
發佈時間：09:24 2025-07-02 HKT

美國總統特朗普再度批評美聯儲局主席鮑威爾減息太遲，另外電上周報道，特朗普考慮提早公布下任聯儲局主席人選。東方匯理資產管理投資研究院主管Monica Defend認為，特朗普和美國政府可以就加徵、取消關稅等發表意見，但提早公布人選會被市場負面看待，又指不一定需要更換鮑威爾來施加影響，而挑戰央行的運作並非明智之舉。她指央行的獨立性是系統正常運作的黃金法則之一，尤其是在需要應對危機時，美國市場的深度及流動性強，可能是因為聯儲局保持獨立性。

Monica Defend認為，有一些國家可能會在這次關稅戰成為贏家，尤其是印度等新興市場國家。

指關稅屬雙輸遊戲

她指出，公司的基線（baseline）是關稅將損害所有人的利益，為一場雙輸遊戲，因為該行預測美國經濟將會放緩，最終會透過勞動和消費市場體現，但不會出現經濟衰退，通脹可能略高。最令人擔憂的是，關稅正在改變和重組全球貿易系統，因而經濟增長將呈現結構性變化，屆時通脹或飆升，該行對美國今年的通脹預期是3.1%。

東方匯理預計，美國今年會降息3次，因為將於未來數個月可以看到美國經濟將會放緩，另視乎關稅事宜進展，首次下調利率將於9月，明年會進一步降息。

Monica Defend提到，有一些國家可能會在這次關稅戰成為贏家，尤其是印度、南韓和印尼等新興市場，這些國家受關稅影響較少，當中印度在消費活動方面良好。中國受惠於全球供應鏈及政策支持，可實現長期穩定，而全球供應鏈的重新規劃，亦正在幫助墨西哥。在疫情後，市場真正意識到供應鏈事關國家安全，故需要同時確保經濟正常運轉以及供應鏈多元化，而美國正透過關稅進一步加快這種趨勢。

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