特朗普挑战央行运作「非明智之举」 料美今年减息3次
更新时间：09:24 2025-07-02 HKT
发布时间：09:24 2025-07-02 HKT
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美国总统特朗普再度批评美联储局主席鲍威尔减息太迟，另外电上周报道，特朗普考虑提早公布下任联储局主席人选。东方汇理资产管理投资研究院主管Monica Defend认为，特朗普和美国政府可以就加征、取消关税等发表意见，但提早公布人选会被市场负面看待，又指不一定需要更换鲍威尔来施加影响，而挑战央行的运作并非明智之举。她指央行的独立性是系统正常运作的黄金法则之一，尤其是在需要应对危机时，美国市场的深度及流动性强，可能是因为联储局保持独立性。
Monica Defend认为，有一些国家可能会在这次关税战成为赢家，尤其是印度等新兴市场国家。
指关税属双输游戏
她指出，公司的基线（baseline）是关税将损害所有人的利益，为一场双输游戏，因为该行预测美国经济将会放缓，最终会透过劳动和消费市场体现，但不会出现经济衰退，通胀可能略高。最令人担忧的是，关税正在改变和重组全球贸易系统，因而经济增长将呈现结构性变化，届时通胀或飙升，该行对美国今年的通胀预期是3.1%。
东方汇理预计，美国今年会降息3次，因为将于未来数个月可以看到美国经济将会放缓，另视乎关税事宜进展，首次下调利率将于9月，明年会进一步降息。
Monica Defend提到，有一些国家可能会在这次关税战成为赢家，尤其是印度、南韩和印尼等新兴市场，这些国家受关税影响较少，当中印度在消费活动方面良好。中国受惠于全球供应链及政策支持，可实现长期稳定，而全球供应链的重新规划，亦正在帮助墨西哥。在疫情后，市场真正意识到供应链事关国家安全，故需要同时确保经济正常运转以及供应链多元化，而美国正透过关税进一步加快这种趋势。
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