大行分析美國減息4大情境 美股恐「Sell the news」 4類股可趁低吸納
發佈時間：06:00 2025-09-17 HKT
美國聯儲局將於當地時間本周三（17日）議息，投資者憧憬本周減息，美股三大指數近日屢創新高，不過多間華爾街大行均預期，一旦減息變成事實，投資者將會「Sell the news」、賣在事實出現時，市場將因為關注經濟前景而變得謹慎，或令美股最多回調5%。不過，這亦會將造就新一輪買入機會，並點名留意AI概念股等科技股、公用股、醫療生科股。
據芝商所利率期貨，交易員料本周聯儲局必定會減息，減息0.25厘的機會率超過96%，減半厘則不足4%。多間華爾街大行均預期，在本周聯儲局一旦減息，屢創新高的美股可能暫時失去上升動力，因市場會轉而關注潛在的經濟放緩，投資取態將變得謹慎。因為越來越多的市場人士擔憂，本周聯儲局若減息0.25厘，未必足夠解決當前美國勞動力市場放緩的問題，另外有部分投資者仍衡量關稅對通脹的影響。
大摩：標指明年中將見7200點
摩根士丹利的Michael Wilson表示，「近期風險集中在滯後、疲弱的勞動數據與聯儲局反應之間的張力」，他指聯儲局的反應速度，或未能滿足市場的期望。但他指出，一旦美股出現回調均是買入機會，最樂觀預計標指在2026年中將升至7200點。
奧本海默：跌幅及時長均有限
奧本海默(Oppenheimer)資產管理首席投資策略師John Stoltzfus亦認為，若聯儲局僅減息0.25厘，美股可能會在消息公佈後小幅下跌，不過他指出，只要美國經濟基本面保持韌性，減息後美股任何下跌，在規模及持續時間上均屬有限。
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摩通：儲局「放鴿」先升後跌
摩根大通全球市場情報主管Andrew Tyler則根據不同情景，評估美股在減息後的可能表現。首先，若聯儲局減息0.25厘並保持「鴿派」立場，即通脹只是暫時性，勞動力市場未對經濟產生影響，該行認為這是目前最可能出現的結果，可能性為47.5%。Tyler表示，在這種情況下，標指可能在減息後立即上漲約1%，意味該指數可能升至約6650點。
傳統智慧說「Buy the rumour, sell the fact」（趁謠言買入，趁事實出來時賣出），Tyler展望本月底，當減息已成事實，美股可能下跌多達半成。因為多項不利因素可能會在減息後出現，包括投資者需時判斷宏觀經濟前景、企業回購需求暫時減弱、零售投資者參與度下降，以及季度末的再平衡（rebalancing）等。
不過他亦認為，一旦美股出現顯著下跌，或為投資者造就買入機會，並點名以下板塊可特別留意。科技股，特別是大型科技股和AI主題公司；公用事業股，因其或隨著利率預期和10年期國債息下降而上升；醫療保健股，看好該行業強勁的每股收益增長和低持倉量。最後是生物技術股，看好原因是預期該行業的併購活動。
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儲局40%機會「放鷹」 股市料穩
摩根大通預測的第二個情境是聯儲局減息0.25厘，但發表「鷹派」評論，該行認為此情境的可能性為40%。一旦成真，標指可能保持平穩或下跌0.5%。
該行亦提供了不太可能發生的情景，包括聯儲局維持利率不變，標指或跌1%至2%，指數可能降至約6450點，該行預計這種可能性為4%。另一個可能性是聯儲局大手減息半厘，屆時標指或會朝任何一方向波動，指數可能下跌或上漲1.5%，發生可能性為7.5%。
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