大行分析美国减息4大情境 美股恐「Sell the news」 4类股可趁低吸纳
发布时间：06:00 2025-09-17 HKT
美国联储局将于当地时间本周三（17日）议息，投资者憧憬本周减息，美股三大指数近日屡创新高，不过多间华尔街大行均预期，一旦减息变成事实，投资者将会「Sell the news」、卖在事实出现时，市场将因为关注经济前景而变得谨慎，或令美股最多回调5%。不过，这亦会将造就新一轮买入机会，并点名留意AI概念股等科技股、公用股、医疗生科股。
据芝商所利率期货，交易员料本周联储局必定会减息，减息0.25厘的机会率超过96%，减半厘则不足4%。多间华尔街大行均预期，在本周联储局一旦减息，屡创新高的美股可能暂时失去上升动力，因市场会转而关注潜在的经济放缓，投资取态将变得谨慎。因为越来越多的市场人士担忧，本周联储局若减息0.25厘，未必足够解决当前美国劳动力市场放缓的问题，另外有部分投资者仍衡量关税对通胀的影响。
大摩：标指明年中将见7200点
摩根士丹利的Michael Wilson表示，「近期风险集中在滞后、疲弱的劳动数据与联储局反应之间的张力」，他指联储局的反应速度，或未能满足市场的期望。但他指出，一旦美股出现回调均是买入机会，最乐观预计标指在2026年中将升至7200点。
奥本海默：跌幅及时长均有限
奥本海默(Oppenheimer)资产管理首席投资策略师John Stoltzfus亦认为，若联储局仅减息0.25厘，美股可能会在消息公布后小幅下跌，不过他指出，只要美国经济基本面保持韧性，减息后美股任何下跌，在规模及持续时间上均属有限。
相关文章：减息憧憬及ETF需求推高金价 大行料再展新一轮牛市 一种情境可突破5000美元
摩通：储局「放鸽」先升后跌
摩根大通全球市场情报主管Andrew Tyler则根据不同情景，评估美股在减息后的可能表现。首先，若联储局减息0.25厘并保持「鸽派」立场，即通胀只是暂时性，劳动力市场未对经济产生影响，该行认为这是目前最可能出现的结果，可能性为47.5%。Tyler表示，在这种情况下，标指可能在减息后立即上涨约1%，意味该指数可能升至约6650点。
传统智慧说「Buy the rumour, sell the fact」（趁谣言买入，趁事实出来时卖出），Tyler展望本月底，当减息已成事实，美股可能下跌多达半成。因为多项不利因素可能会在减息后出现，包括投资者需时判断宏观经济前景、企业回购需求暂时减弱、零售投资者参与度下降，以及季度末的再平衡（rebalancing）等。
不过他亦认为，一旦美股出现显著下跌，或为投资者造就买入机会，并点名以下板块可特别留意。科技股，特别是大型科技股和AI主题公司；公用事业股，因其或随著利率预期和10年期国债息下降而上升；医疗保健股，看好该行业强劲的每股收益增长和低持仓量。最后是生物技术股，看好原因是预期该行业的并购活动。
|
| ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
储局40%机会「放鹰」 股市料稳
摩根大通预测的第二个情境是联储局减息0.25厘，但发表「鹰派」评论，该行认为此情境的可能性为40%。一旦成真，标指可能保持平稳或下跌0.5%。
该行亦提供了不太可能发生的情景，包括联储局维持利率不变，标指或跌1%至2%，指数可能降至约6450点，该行预计这种可能性为4%。另一个可能性是联储局大手减息半厘，届时标指或会朝任何一方向波动，指数可能下跌或上涨1.5%，发生可能性为7.5%。
相关文章：议息前瞻｜美加英日引爆「央行超级周」 重启减息势利好美股 惟ETF或早重塑市场逻辑
