內地加辣防走資 傳超級富豪部署轉攻境外市場
發佈時間：03:00 2026-06-25 HKT
內地早前出連環拳收緊資本外流限制，然而內地監管行動升級，傳引起部分內地超級富豪的不安，甚至考慮將資金轉移至香港以外的其他境外市場。與此同時這股避險趨勢也開始對本港奢侈品消費、房地產和股票市場產生負面影響。而繼上月打擊非法炒股外，傳內地監管機構近日要求證券商暫停跨境TRS（總收益互換）新增規模，主要涉及股票類跨境TRS產品。
考慮申土耳其等低門檻護照
據彭博引述兩名熟悉富裕客戶的人士透露，越來越多內地公民正考慮申請土耳其等入籍門檻較低的國家護照，或透過計劃取得香港居留權。有財富顧問還透露，部分客戶已於瑞士及美國開戶，另有律師行合夥人表示，中國超高淨值人士轉移資金至港的步伐放緩，部分人更開始評估將資產調往歐洲，以求規避內地監管。還有多個人士指出，內地近期對券商的罰款和關閉非法帳戶、收緊銀行開戶，並限制紅籌股IPO申請等措施，或令香港熾熱的IPO市場降溫。同時遊艇及私人飛機等奢侈消費行為亦趨於低調。根據國際金融協會（IIF）的數據，去年內地家庭、機構與企業合計向境外轉移了約8070億美元的資金，創下歷史新紀錄。
同日有內媒引述消息報道，券商本周二起正按照監管要求暫停股票類跨境TRS新增規模，市場人士指出，從目前監管機構窗口指導的理解來看，今次是股票類TRS不再新增開倉，存量合約將逐步減少。有滬上私募人士透露，相關通知較為突然，部分產品策略短期可能出現一定變化。根據公開資料，TRS是一種金融衍生品，簡單而言就是國內金融機構，在本金不出境前提下，透過支付固定利息或浮息的方式，向對手券商買入合約期內資產的所有權益，期內資產收益或虧損悉數歸屬於國內金融機構的產品。
或要求暫停跨境TRS新增規模
香港證券及期貨專業總會會長陳志華回覆本報查詢時表示，據了解今次涉及限制的主要是中資券商境外股票的TRS業務，在該行動下短期可能對港股市場情緒和交易量產生一定擾動，但整體影響有限。他解釋，這類TRS相關的資產總量整體不大，以及相關資金實質並未出境，而是由券商在境內資產負債表內完成收益互換。他還直言，香港作為國際金融中心包括資本自由流動、普通法體系、全球資產配置便利性等在內的的核心優勢並未動搖，因此內地連串的監管行動不會削弱香港國際金融中心地位。
香港證券商協會永遠名譽會長陳柏楠表示，對內地監管機構近期將收緊措施擴展至TRS業務，並不感到意外。他指出，早前打擊非法炒股及強化銀行開戶審查等行動，均已表明內地政府高度關注資金外流可能失控的風險。另外，在此背景下，內地監管收緊難免為香港市場帶來短期陣痛與恐慌，包括股市承壓、部分富豪資金外流等現象，但他相信，香港市場經歷陣痛後，將迎來新一輪自我調整，並進一步邁向合規化與規範化。
