騰訊次季經調整純利 按年增9%勝預期
發佈時間：03:00 2026-08-13 HKT
騰訊控股（700）第二季度經調整純利錄得684億元（人民幣，下同），按年增長9%，勝市場預期。期內收入按年增長11%至2,048億元，同樣優於市場預期。惟真正令市場意外的是資本開支飆升至528億元，按年大增1.76倍，並錄得負自由現金流138億元。管理層將此定性為AI戰略的前期投入，用於算力採購以支持模型升級及AI應用生態。騰訊美股ADR早段跌逾3%，較港股低水2%。
總裁劉熾平在業績會上透露，數月前預付訂購的算力，現時對外轉租利潤已超三成，即算力本身已具備變現能力，但騰訊選擇了一條更長期的路徑，優先將算力投入自研模型打磨與WorkBuddy等AI產品生態，而非快速出租套利。
騰訊表示，踏入第三季，集團正從智能、應用與基礎設施三層面構建AI生態。其中，AI辦公效率服務WorkBuddy及AI編程工具CodeBuddy已實現突破性用戶增長，用戶通過訂閱和充值購買詞元的付費意願強烈。
資本開支飆升至528億
劉熾平闡述騰訊算力投入的優先次序時表示，加大算力投入的首要任務是迭代更強的混元系列大模型，其次是支撐WorkBuddy等全線AI產品的推理運算。他強調：「WorkBuddy不但是一款辦公工具，更是戰略級產品。」他說，WorkBuddy大部分收益來自會員訂閱制，另外，該產品現金流入規模正急速攀升，預計今年下半年至明年逐步反映在騰訊雲營收增長。
此外，微信內AI智能體「小微」最近數周已啟動小範圍灰度測試。劉熾平表示，AI將推動微信生態全面智能化，用戶只需下達簡單指令，AI即可自動執行交易、內容瀏覽及日常事務。他指出，QQ曾是PC時代社交工具，微信誕生後將騰訊社交價值擴大十倍。
分業務板塊來看，騰訊次季增值服務收入984億元，按年增8%。本土遊戲收入473億元，增17%，為季報中增長最紮實的業務板塊。《王者榮耀》及《三角洲行動》活躍度與流水保持良好，《洛克王國：世界》上線後貢獻可觀增量收入。
上半年騰訊收入按年升10%至4,012.4億元，純利升10%至1,141.2億元，經調整盈利升10%至1,363.2億元。
