阿里上季經調整少賺99.7%遠遜預期
發佈時間：03:00 2026-05-14 HKT
阿里巴巴（9988）3月底止季度經調整淨利潤8600萬人民幣，按年跌99.7%，遠遜預期；收入2434億元，增長3%符預期，如撇除已處置業務收入則升11%。阿里首席執行官吳泳銘指，其AI業務已跨越初期投入階段，正式進入商業化回報周期， 並提及目前正專注模型即服務（MaaS）戰略，預計其AI模型與應用服務的年化經常性收入（ARR），在今季將突破100億元，於今年底將突破300億元。阿里AI業務增長強勁，其美股ADR早段曾升8.18%，報145.8美元。
吳泳銘表示，AI持續成為重要增長引擎，預計未來一年AI相關產品收入的佔比將突破50%，並指上季雲業務的外部商業收入增速達40%，「未來幾個季度在40%的基礎上繼續加速 」，中長期亦料保持高速增長。
AI產品升勢勁 美股曾升8%
晶片業務方面，吳泳銘指出，旗下「平頭哥」的自研GPU晶片已實現規模化量產，60%以上的算力服務於外部商業化客戶，覆蓋互聯網、金融、自動駕駛等場景，認為在算力緊缺的背景下，將發揮阿里優勢，推動收入增長及毛利提升。
阿里正強攻MaaS平台「百煉」發展，3月客戶數量按年增長8倍。吳泳銘表示，近期AI行業最大的變化是從對話機械人（Chatbot）轉向代理（Agent）應用，客戶對大模型推理需求直線上升，以及較接受詞元（Token）加價，而且目前其MaaS業務仍供不應求，「我們的服務器內幾乎沒有一張卡是空的」，相信有關趨勢持續顯著，將大大改善阿里的毛利率。
對於即時零售業務，阿里電商事業群首席執行官蔣凡稱，上季整體訂單規模按年增長2.7倍，有信心在今個財年實現UE轉正數，而在市佔率發生根本性轉變之下，最終將推動即時零售業務扭虧為盈。
MaaS平台3月客戶增8倍
上季阿里旗下的阿里巴巴中國電商集團收入1222億元，按年增加6%，經調整EBITA錄得240億元，下跌40%，仍受即時零售投入影響。但客戶管理收入（CMR）可比口徑增速恢復至8%。雲智能集團收入416億元，增加38%，經調整EBITA錄得38億元，增長57%，其AI相關產品收入已連續第11個季度實現三位數按年增長，對外部收入佔比達30%。
全年度計，阿里經調整淨利潤為606.6億元，按年下降62%；年度收入1.024萬億元，增長3%。阿里派發股息每股0.13125美元（約1.02港元），撇除特別息因素按年持平。
