阿里上季经调整少赚99.7%远逊预期
发布时间：03:00 2026-05-14 HKT
阿里巴巴（9988）3月底止季度经调整净利润8600万人民币，按年跌99.7%，远逊预期；收入2434亿元，增长3%符预期，如撇除已处置业务收入则升11%。阿里首席执行官吴泳铭指，其AI业务已跨越初期投入阶段，正式进入商业化回报周期， 并提及目前正专注模型即服务（MaaS）战略，预计其AI模型与应用服务的年化经常性收入（ARR），在今季将突破100亿元，于今年底将突破300亿元。阿里AI业务增长强劲，其美股ADR早段曾升8.18%，报145.8美元。
吴泳铭表示，AI持续成为重要增长引擎，预计未来一年AI相关产品收入的占比将突破50%，并指上季云业务的外部商业收入增速达40%，「未来几个季度在40%的基础上继续加速 」，中长期亦料保持高速增长。
AI产品升势劲 美股曾升8%
晶片业务方面，吴泳铭指出，旗下「平头哥」的自研GPU晶片已实现规模化量产，60%以上的算力服务于外部商业化客户，覆盖互联网、金融、自动驾驶等场景，认为在算力紧缺的背景下，将发挥阿里优势，推动收入增长及毛利提升。
阿里正强攻MaaS平台「百炼」发展，3月客户数量按年增长8倍。吴泳铭表示，近期AI行业最大的变化是从对话机械人（Chatbot）转向代理（Agent）应用，客户对大模型推理需求直线上升，以及较接受词元（Token）加价，而且目前其MaaS业务仍供不应求，「我们的服务器内几乎没有一张卡是空的」，相信有关趋势持续显著，将大大改善阿里的毛利率。
对于即时零售业务，阿里电商事业群首席执行官蒋凡称，上季整体订单规模按年增长2.7倍，有信心在今个财年实现UE转正数，而在市占率发生根本性转变之下，最终将推动即时零售业务扭亏为盈。
MaaS平台3月客户增8倍
上季阿里旗下的阿里巴巴中国电商集团收入1222亿元，按年增加6%，经调整EBITA录得240亿元，下跌40%，仍受即时零售投入影响。但客户管理收入（CMR）可比口径增速恢复至8%。云智能集团收入416亿元，增加38%，经调整EBITA录得38亿元，增长57%，其AI相关产品收入已连续第11个季度实现三位数按年增长，对外部收入占比达30%。
全年度计，阿里经调整净利润为606.6亿元，按年下降62%；年度收入1.024万亿元，增长3%。阿里派发股息每股0.13125美元（约1.02港元），撇除特别息因素按年持平。
