外匯基金首季賺345億近5季最少
發佈時間：03:00 2026-05-05 HKT
金管局表示，外匯基金2026年首季投資收入345億元，撇除其他投資（私募股權及實物資產）估值變動的因素，初步計算按年跌48.7%，按季為跌34%，為5個季度以來賺最少的一季。其中，港股投資錄得50億元虧損，債券投資收入則按年減少39%至246億元。金管局總裁余偉文指，中東衝突爆發後全球股市「同過山車般上上落落」，今季投資前景「好難預測」，而外匯基金會保持高機動性、防禦性、多元化配置，並比以往維持更高的流動性，以應對市場波動。他又說，中東戰局導致美國通脹不明朗，市場現時預料今年將不會減息。
余偉文提到，外匯基金於2024、2025年底的美元資產佔比都低於80%，往後將更為多元化，過去幾年所持有的美元資產都傾向於縮短年期，因為孳息率上升時，短年期所受影響會較小，亦希望保持比較強的流動性。
維持更高流動性應對波動
余偉文又表示，在市況持續波動下，仍見到有資金流入香港市場，中東衝突凸顯香港金融市場、金融平台是穩定、安全及可靠。
余偉文透露，第二季當中，4月市況有好轉，但尚有兩個月時間，中東衝突後續發展、對油價以至對通脹的影響不明，第2季有「十分大不確定性、十分大不明朗性」，難以預測外匯基金今季投資表現。
有學者指出，面對當前局勢保持高流性為合理策略，惟因中東戰事未完，外匯基金第二季難有好表現。外匯基金首季股票投資大蝕，經濟學者李兆波認為，外匯基金難在當時及早沽貨止蝕，一來未知中東戰事持續多久，二來3月是業績公布期，若貿然沽貨，將會損失很多股息，加上外匯基金投資組合龐大，又屬長期投資，故不會因應短期市況波動而頻密買賣。
李兆波又說，外匯基金第二季難有好表現，因中東戰事未完，油價高企影響多國及企業盈利，不利股市，估計股票投資續蝕，至於債匯投資雖有賺，但收益或減少，部分受高基數效應影響。
學者料第二季難有好表現
浸大會計、經濟及金融學系副教授麥萃才亦指出，外匯基金屬資產配置的長期投資策略，且偏向保守，不會按市況經常買賣。就外匯基金持有更高流動性，麥萃才認為面對目前美國股市及債市或有大幅調整的潛在風險，保持高流性屬合理。李兆波則認為這反而可令外匯基金更容易有機會趁低吸納。
麥萃才料今年餘下時間，市場仍將波動，美股已超高，有大幅回調的潛在機會，屆時港股亦會受拖累；同時一旦通脹上漲令美息不跌反升，外匯基金龐大的美債投資組合回報也將受影響。
