紅磡索螺絲：重倉具定價權公司
發佈時間：03:00 2026-04-06 HKT
美國聯同以色列2月底攻擊伊朗，市場原本以為「速戰速決」的戰爭，不經不覺已持續逾一個月，即使美國總統特朗普上周宣布在伊朗取得勝利，戰事仍未有落幕的跡象。著名「財經KOL」紅磡索螺絲接受本報訪問，他相信美伊戰爭短期內難以解決，即使戰事真正結束，油價仍會維持在較高水平，很大機會演變成滯脹環境。若現在有100萬元作投資，他坦言會偏向保守，10%買金、5%買油，股票則重倉具定價權的公司。
美伊戰爭在2月底爆發，環球金融市場大幅波動。紅磡索螺絲坦言，今年首2個月市場走勢不錯，其個人倉位於2月底創新高，惟戰爭突然爆發、油價急升，市場由本來預期減息，變為可能加息，他手上的長債、科技股等的持倉3月初曾輸5.5%。由於市場基本因素改變，他果斷「執倉」，沽長債、加石油股、減科技股，最終3月錄得約2.3%回報，「如果我不去執倉，不去認錯的話，我現在可能損失慘重。」
坦言百萬倉偏保守
他相信，美伊戰爭難以短期內解決，即使戰事結束，中東的石油及天然氣設施已經損壞，並需時恢復，油價高企會持續，例如現時遠期期油的70美元水平，工業成本上升不容忽視，再加上美國經濟數據如不理想，「很大機會演變成滯脹。」
「若今日有100萬元，你會怎樣投資？」紅磡索螺絲坦言會偏向保守，先保留20%現金「撈底」，然後10%買黃金，選擇港股上市的價值黃金ETF（3081）。除了應對滯脹環境，外界對美國國債信心持續降低，相信各國央行會繼續減持美債、增持黃金，另外持有10%黃金也為應對「黑天鵝事件」。石油則部署5%，買美股上市的石油股ETF（XLE），相信在今次霍爾木茲海峽被封一役，坊間不少長倉基金未來也會增持石油板塊「買保險」。
10%買金 股票防守主導
股票方面亦是防守主導，首先是美股的煙草股菲利普莫里斯（PM）及麥當勞，合共佔35%，因它們有較大定價權，「我喜歡定價權，就是公司可隨時加價」，預期可在滯脹環境跑出，例如煙草股定價權高，大眾對價格的敏感度低；麥當勞亦因持有大量店舖，在通脹時期受惠。
相同揀股邏輯下，5%買歐洲上市的著名奢侈品牌愛馬仕，「有錢人的消費在滯脹時期其實不是太受影響」；5%買生物科技ETF的易方達生物醫藥（3186），因這個板塊在過往通脹時期也表現甚佳。
進攻方面，他選擇港交所（388）及納指ETF（QQQ），各佔10%資金。他相信在中國大力發展AI下，相關公司持續來港集資，港交所會繼續受惠，另外它也是具定價權，毛利率、純利率高的公司。
至於科技股，他坦言縱使是熊市，投資者也要持有小部分科技股ETF，因AI等技術反映人類社會的進步。若不投資科技股，即是在沽空當今世界的進步，只會被世界淘汰。
