红磡索螺丝：重仓具定价权公司
发布时间：03:00 2026-04-06 HKT
美国联同以色列2月底攻击伊朗，市场原本以为「速战速决」的战争，不经不觉已持续逾一个月，即使美国总统特朗普上周宣布在伊朗取得胜利，战事仍未有落幕的迹象。著名「财经KOL」红磡索螺丝接受本报访问，他相信美伊战争短期内难以解决，即使战事真正结束，油价仍会维持在较高水平，很大机会演变成滞胀环境。若现在有100万元作投资，他坦言会偏向保守，10%买金、5%买油，股票则重仓具定价权的公司。
美伊战争在2月底爆发，环球金融市场大幅波动。红磡索螺丝坦言，今年首2个月市场走势不错，其个人仓位于2月底创新高，惟战争突然爆发、油价急升，市场由本来预期减息，变为可能加息，他手上的长债、科技股等的持仓3月初曾输5.5%。由于市场基本因素改变，他果断「执仓」，沽长债、加石油股、减科技股，最终3月录得约2.3%回报，「如果我不去执仓，不去认错的话，我现在可能损失惨重。」
坦言百万仓偏保守
他相信，美伊战争难以短期内解决，即使战事结束，中东的石油及天然气设施已经损坏，并需时恢复，油价高企会持续，例如现时远期期油的70美元水平，工业成本上升不容忽视，再加上美国经济数据如不理想，「很大机会演变成滞胀。」
「若今日有100万元，你会怎样投资？」红磡索螺丝坦言会偏向保守，先保留20%现金「捞底」，然后10%买黄金，选择港股上市的价值黄金ETF（3081）。除了应对滞胀环境，外界对美国国债信心持续降低，相信各国央行会继续减持美债、增持黄金，另外持有10%黄金也为应对「黑天鹅事件」。石油则部署5%，买美股上市的石油股ETF（XLE），相信在今次霍尔木兹海峡被封一役，坊间不少长仓基金未来也会增持石油板块「买保险」。
10%买金 股票防守主导
股票方面亦是防守主导，首先是美股的烟草股菲利普莫里斯（PM）及麦当劳，合共占35%，因它们有较大定价权，「我喜欢定价权，就是公司可随时加价」，预期可在滞胀环境跑出，例如烟草股定价权高，大众对价格的敏感度低；麦当劳亦因持有大量店舖，在通胀时期受惠。
相同拣股逻辑下，5%买欧洲上市的著名奢侈品牌爱马仕，「有钱人的消费在滞胀时期其实不是太受影响」；5%买生物科技ETF的易方达生物医药（3186），因这个板块在过往通胀时期也表现甚佳。
进攻方面，他选择港交所（388）及纳指ETF（QQQ），各占10%资金。他相信在中国大力发展AI下，相关公司持续来港集资，港交所会继续受惠，另外它也是具定价权，毛利率、纯利率高的公司。
至于科技股，他坦言纵使是熊市，投资者也要持有小部分科技股ETF，因AI等技术反映人类社会的进步。若不投资科技股，即是在沽空当今世界的进步，只会被世界淘汰。
