證券無紙化料11月16日實施
發佈時間：03:00 2026-03-31 HKT
證監會昨天正式公布，香港無紙證券市場制度（USM）實施日期預計是今年11月16日，最新時間表仍較以往預期的今年初有所延遲。證監會表示，今次是首次有具體日期，對如期落實有信心。另外，現時本港大約有1400萬張實物股票，預期在無紙證券市場實施後，將有5年過渡期把這些股票轉化。有分析指，推行無紙化後，有助投資者節省交易成本。
證監會市場監察部執行董事梁仲賢接受訪問時表示，此前雖有初步實施時間意向，但今次公布的推出日期，是已和港交所、市場參與者、上市公司等各方溝通後訂出，有信心按照計劃如期推進。他亦強調，須經立法會通過附屬法例生效程序才可推行無紙化，計劃今年第二季向立法會提交生效日期公告。
擬次季交立法會
他進一步指出，制度落實需要確保市場有足夠準備時間，包括需要配合交易所、股份登記機構的系統整改工作、以及證監會審批核准證券登記機構的進度。梁仲賢還說，以市值或公司數目計算，本港上市公司註冊地超過九成集中於香港、內地、百慕達以及開曼群島，而該四地的法律均已允許實行無紙化制度，剩餘的1成當中，最多註冊地是英國。雖然英國現有法律未能支持無紙化，但證監會已積極與當地監管機構溝通，將香港無紙化需求納入當地電子化修法議程，現時英方已原則上同意協同修訂。
無紙證券市場實施後，新上市證券自上市日起便要以無紙形式發行；已經上市的證券，發行人將於五年內逐步納入無紙證券市場制度。最新數據顯示，現時本港大約有1400萬張實物股票，梁仲賢表示，5年並非硬性截止時限，而是預留的最大彈性時間，實際進度取決於上市公司自主安排。
他還透露，已有多間上市公司表示有意成為首批參與公司，其中包括部分市值較大的上市公司。證監會市場監察部高級經理陶博甄補充說，現有實物股票當中，有逾1000萬張由投資者持有，約460萬張由香港結算持有，而轉化過程主要由港交所與股份過戶機構牽頭，與上市公司共同協商實施時間，或會按每三個月或半年，分批公布推行措施的上市公司名單。
分析：助投資者降交易成本
另外，無紙證券市場推出後，投資者需要到股份登記處辦理手續，涉及程序包括設立電子帳戶（USI）、將實物股票數據化，當中涉及一些手續費。香港股票分析師協會主席鄧聲興表示，雖然投資者需要支付一次過的去實物化費用，但相比之下，投資者如持有實體股票，每次存倉和提貨都要支付費用，而無紙化後這類支出就不再存在，從長期持有的角度來看，整體交易成本仍會下降。證券登記公司總會主席熊瑞律亦表示，無紙化讓投資者以個人名義持有股票，並可透過電子方式進行股票轉讓，有助縮短交易時間及加強企業管治，大幅提升市場運作效率。
