证券无纸化料11月16日实施
发布时间：03:00 2026-03-31 HKT
证监会昨天正式公布，香港无纸证券市场制度（USM）实施日期预计是今年11月16日，最新时间表仍较以往预期的今年初有所延迟。证监会表示，今次是首次有具体日期，对如期落实有信心。另外，现时本港大约有1400万张实物股票，预期在无纸证券市场实施后，将有5年过渡期把这些股票转化。有分析指，推行无纸化后，有助投资者节省交易成本。
证监会市场监察部执行董事梁仲贤接受访问时表示，此前虽有初步实施时间意向，但今次公布的推出日期，是已和港交所、市场参与者、上市公司等各方沟通后订出，有信心按照计划如期推进。他亦强调，须经立法会通过附属法例生效程序才可推行无纸化，计划今年第二季向立法会提交生效日期公告。
拟次季交立法会
他进一步指出，制度落实需要确保市场有足够准备时间，包括需要配合交易所、股份登记机构的系统整改工作、以及证监会审批核准证券登记机构的进度。梁仲贤还说，以市值或公司数目计算，本港上市公司注册地超过九成集中于香港、内地、百慕达以及开曼群岛，而该四地的法律均已允许实行无纸化制度，剩余的1成当中，最多注册地是英国。虽然英国现有法律未能支持无纸化，但证监会已积极与当地监管机构沟通，将香港无纸化需求纳入当地电子化修法议程，现时英方已原则上同意协同修订。
无纸证券市场实施后，新上市证券自上市日起便要以无纸形式发行；已经上市的证券，发行人将于五年内逐步纳入无纸证券市场制度。最新数据显示，现时本港大约有1400万张实物股票，梁仲贤表示，5年并非硬性截止时限，而是预留的最大弹性时间，实际进度取决于上市公司自主安排。
他还透露，已有多间上市公司表示有意成为首批参与公司，其中包括部分市值较大的上市公司。证监会市场监察部高级经理陶博甄补充说，现有实物股票当中，有逾1000万张由投资者持有，约460万张由香港结算持有，而转化过程主要由港交所与股份过户机构牵头，与上市公司共同协商实施时间，或会按每三个月或半年，分批公布推行措施的上市公司名单。
分析：助投资者降交易成本
另外，无纸证券市场推出后，投资者需要到股份登记处办理手续，涉及程序包括设立电子帐户（USI）、将实物股票数据化，当中涉及一些手续费。香港股票分析师协会主席邓声兴表示，虽然投资者需要支付一次过的去实物化费用，但相比之下，投资者如持有实体股票，每次存仓和提货都要支付费用，而无纸化后这类支出就不再存在，从长期持有的角度来看，整体交易成本仍会下降。证券登记公司总会主席熊瑞律亦表示，无纸化让投资者以个人名义持有股票，并可透过电子方式进行股票转让，有助缩短交易时间及加强企业管治，大幅提升市场运作效率。
