長和系售英配電商企業價值達1768億
發佈時間：03:00 2026-02-27 HKT
長和系再現「大刁」，由長江基建（1038）牽頭財團在昨日開市前公布，同意向法國能源公司Engie S.A.出售英國最大配電商UK Power Networks（UKPN）全部權益，企業總值估算高達168.38億英鎊（約1768億港元），為近年全球公用事業領域內規模最大交易之一。此次賣方財團成員包括長建、電能實業（006）及長實集團（1113），上述3間公司股價逆市走高3%至4.5%，位居昨日表現最佳藍籌股前列。花旗等大行均看好今次交易，並認為將為企業回購併購「提供彈藥」。
根據3間公司通告，長建、電能及長實分別持有UKPN的40%、40%及20%股權，是次交易股權作價為110.78億英鎊（約1163億港元）。交易完成後，預計將為長和系相關公司帶來顯著會計收益，其中長建約145億港元（計及應佔電能部分）；長和（001）約145億港元（應佔長建收益）；電能約107億港元；以及長實約84億港元。
累計現金回報逾6倍
不過有市場消息指，長江集團2010年收購UKPN時，該項目企業價值約57.75億英鎊，而是次出售時企業價值已增長至168.38億英鎊，股權價值（Equity Value）則由當年的25.53億英鎊，增至約110.78億英鎊。此外據估算，UKPN在過去十多年間為股東貢獻累計44億英鎊的現金分派。市場普遍認為，長江集團在此項目上獲得的總現金回報超過6倍。
另外，相關公司董事會認為，交易估值具吸引力，能為股東創造實質價值。不過通告亦提醒，UK Power Networks是英國受規管的配電網絡營運商，其電網資產受英國能源監管機構Ofgem根據RIIO框架進行監管，交易最終落實仍有待多項「先決條件」達成。
花旗報告指出，長建、電能及長實已達成出售協議交易，認為該項交易正面，帶來可觀出售收益，同時為企業未來潛在併購「提供彈藥」。瑞銀亦指出，估計長實將從交易中回收221.5億港元現金，備考淨負債比率將由2025年上半年度的7.3%進一步下降至接近淨現金水平，此舉將提高長實於今年進行股份回購可能性。長和系昨日逆市走高，長建揚4.5%；電能實業漲3.8%，長實升3%；長和亦升4.5%。
系內股份逆市齊升逾3%
長建聯席董事總經理甄達安回應交易時指出，交易對公司及英國公用事業界均為一個重要里程碑。長江集團主席李澤鉅則表示，「憑藉往績和資本實力，長江集團將繼續尋求投資及發展機會，放眼於現有及新開發市場，物色受規管行業以及擁有長期穩定合同的項目」。
翻查資料顯示，長和系近年於歐洲資產交易頻繁，去年6月長和旗下3英國與Vodafone已完成合併英國電訊業務；長和系財團於2024年4月，收購北愛爾蘭配氣網絡Phoenix Energy全部權益；以及長和於2020年出售一系列歐洲發射塔資產與業務等。
