长和系售英配电商企业价值达1768亿
发布时间：03:00 2026-02-27 HKT
长和系再现「大刁」，由长江基建（1038）牵头财团在昨日开市前公布，同意向法国能源公司Engie S.A.出售英国最大配电商UK Power Networks（UKPN）全部权益，企业总值估算高达168.38亿英镑（约1768亿港元），为近年全球公用事业领域内规模最大交易之一。此次卖方财团成员包括长建、电能实业（006）及长实集团（1113），上述3间公司股价逆市走高3%至4.5%，位居昨日表现最佳蓝筹股前列。花旗等大行均看好今次交易，并认为将为企业回购并购「提供弹药」。
根据3间公司通告，长建、电能及长实分别持有UKPN的40%、40%及20%股权，是次交易股权作价为110.78亿英镑（约1163亿港元）。交易完成后，预计将为长和系相关公司带来显著会计收益，其中长建约145亿港元（计及应占电能部分）；长和（001）约145亿港元（应占长建收益）；电能约107亿港元；以及长实约84亿港元。
累计现金回报逾6倍
不过有市场消息指，长江集团2010年收购UKPN时，该项目企业价值约57.75亿英镑，而是次出售时企业价值已增长至168.38亿英镑，股权价值（Equity Value）则由当年的25.53亿英镑，增至约110.78亿英镑。此外据估算，UKPN在过去十多年间为股东贡献累计44亿英镑的现金分派。市场普遍认为，长江集团在此项目上获得的总现金回报超过6倍。
另外，相关公司董事会认为，交易估值具吸引力，能为股东创造实质价值。不过通告亦提醒，UK Power Networks是英国受规管的配电网络营运商，其电网资产受英国能源监管机构Ofgem根据RIIO框架进行监管，交易最终落实仍有待多项「先决条件」达成。
花旗报告指出，长建、电能及长实已达成出售协议交易，认为该项交易正面，带来可观出售收益，同时为企业未来潜在并购「提供弹药」。瑞银亦指出，估计长实将从交易中回收221.5亿港元现金，备考净负债比率将由2025年上半年度的7.3%进一步下降至接近净现金水平，此举将提高长实于今年进行股份回购可能性。长和系昨日逆市走高，长建扬4.5%；电能实业涨3.8%，长实升3%；长和亦升4.5%。
系内股份逆市齐升逾3%
长建联席董事总经理甄达安回应交易时指出，交易对公司及英国公用事业界均为一个重要里程碑。长江集团主席李泽钜则表示，「凭借往绩和资本实力，长江集团将继续寻求投资及发展机会，放眼于现有及新开发市场，物色受规管行业以及拥有长期稳定合同的项目」。
翻查资料显示，长和系近年于欧洲资产交易频繁，去年6月长和旗下3英国与Vodafone已完成合并英国电讯业务；长和系财团于2024年4月，收购北爱尔兰配气网络Phoenix Energy全部权益；以及长和于2020年出售一系列欧洲发射塔资产与业务等。
