滙控去年稅前少賺7%勝預期
發佈時間：03:00 2026-02-26 HKT
滙豐控股（005）公布，去年列帳基準除稅前利潤299.07億美元（約2332.75億港元），按年下跌7.4%，但仍勝市場預期；第4季稅前利潤則飆近2倍至68.02億美元。滙控增派第4次股息25%至每股0.45美元，全年派息共0.75美元，若撇除前年所派的特別股息，按年增13.6%。行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）表示，鑑於整體業務增長趨勢強勁，因此調高2026至2028年的目標，包括將每年平均有形股本回報率（RoTE）由原定約15%調高至17%或以上等。
滙控不論年度或季度業績皆勝預期，加上調高多個3年目標指引，昨午公布業績後，香港股價旋即飆升，並以全日高位142.7元收市，升幅達5.5%，再創歷史新高。倫敦股價升勢更凌勵，一度衝高6.1%，高報1370便士，折合港幣144.8元，較香港再高2.1元，截至晚上9時報1365便士。
倫敦股價曾飆逾6%
艾橋智表示，最新所設定的2026至2028年3年目標，不計及須予注意項目，除了將每年平均有形股本回報率上調至17%或更高外，並爭取2028年的收入按年增長達到5%。至於派息比率則維持在50%。此外，集團力求提早半年於6月底前透過簡化組織架構實現節省15億美元成本的目標。若不計及須予注意項目，2025年其平均有形股本回報率為17.2%，按年升1.6個百分點。
就今年而言，滙控預計今年銀行業務淨利息收益最少達到450億美元；預期信貸損失率約為40個基點，中期將維持於30⾄40基點的範圍；又力爭目標基準營業支出的增幅維持約1%。
由於私有化恒生，1月份將對其普通股權一級資本比率（CET1）造成110個基點影響，或導致CET1降至低於14%至14.5%的目標範圍。艾橋智稱，因私有化行動而暫停回購股份3季，有助CET1重回目標範圍。財務總監郭珮瑛（Pam Kaur）補充，只要CET1重返目標範圍，就可考慮重啟回購，但需要每季作出評估。
滙控去年的收入按年升3.7%，其中淨利息收入上升6.3%，費用收入淨額增加8.5%。
港商業房地產提撥大增
年內，預期信貸損失按年升12.8%至38.5億美元，包括對香港及中國內地商業房地產行業（CRE）作出相關提撥。其中，就香港CRE提撥7億美元，按年急增6倍，當中有4億美元是來自恒生；內地CRE提撥2億美元，按年減半。
郭珮瑛指，香港CRE貸款雖有一宗降級貸款損失，但宏觀環境改善，該季相關撥備其實很少。不過，她指個別借款人仍面臨壓力，並指零售商舖及寫字樓依然供應過剩，不排除再新增撥備，故集團將今年預期信貸損失率定於指引範圍上限。然而，她料中國CRE不會再對其撥備構成重大影響。
對於滙控今份成績表，券商均有讚無彈。大摩亦隨即決定上調其盈利預測，並料由2026至2028年將每年分別派息0.83美元、0.91美元及1.01美元；又估計滙控公布第2季業績時將重啟回購。大摩重申對滙控「增持」評級，上調目標價7.9%至149元。
法巴指其季績等各方面表現均優於預期，故維持對滙控「跑贏大市」評級及目標價14.15英鎊（約149.56港元）。
