汇控去年税前少赚7%胜预期
发布时间：03:00 2026-02-26 HKT
汇丰控股（005）公布，去年列帐基准除税前利润299.07亿美元（约2332.75亿港元），按年下跌7.4%，但仍胜市场预期；第4季税前利润则飙近2倍至68.02亿美元。汇控增派第4次股息25%至每股0.45美元，全年派息共0.75美元，若撇除前年所派的特别股息，按年增13.6%。行政总裁艾桥智（Georges Elhedery）表示，鉴于整体业务增长趋势强劲，因此调高2026至2028年的目标，包括将每年平均有形股本回报率（RoTE）由原定约15%调高至17%或以上等。
汇控不论年度或季度业绩皆胜预期，加上调高多个3年目标指引，昨午公布业绩后，香港股价旋即飙升，并以全日高位142.7元收市，升幅达5.5%，再创历史新高。伦敦股价升势更凌励，一度冲高6.1%，高报1370便士，折合港币144.8元，较香港再高2.1元，截至晚上9时报1365便士。
伦敦股价曾飙逾6%
艾桥智表示，最新所设定的2026至2028年3年目标，不计及须予注意项目，除了将每年平均有形股本回报率上调至17%或更高外，并争取2028年的收入按年增长达到5%。至于派息比率则维持在50%。此外，集团力求提早半年于6月底前透过简化组织架构实现节省15亿美元成本的目标。若不计及须予注意项目，2025年其平均有形股本回报率为17.2%，按年升1.6个百分点。
就今年而言，汇控预计今年银行业务净利息收益最少达到450亿美元；预期信贷损失率约为40个基点，中期将维持于30⾄40基点的范围；又力争目标基准营业支出的增幅维持约1%。
由于私有化恒生，1月份将对其普通股权一级资本比率（CET1）造成110个基点影响，或导致CET1降至低于14%至14.5%的目标范围。艾桥智称，因私有化行动而暂停回购股份3季，有助CET1重回目标范围。财务总监郭珮瑛（Pam Kaur）补充，只要CET1重返目标范围，就可考虑重启回购，但需要每季作出评估。
汇控去年的收入按年升3.7%，其中净利息收入上升6.3%，费用收入净额增加8.5%。
港商业房地产提拨大增
年内，预期信贷损失按年升12.8%至38.5亿美元，包括对香港及中国内地商业房地产行业（CRE）作出相关提拨。其中，就香港CRE提拨7亿美元，按年急增6倍，当中有4亿美元是来自恒生；内地CRE提拨2亿美元，按年减半。
郭珮瑛指，香港CRE贷款虽有一宗降级贷款损失，但宏观环境改善，该季相关拨备其实很少。不过，她指个别借款人仍面临压力，并指零售商舖及写字楼依然供应过剩，不排除再新增拨备，故集团将今年预期信贷损失率定于指引范围上限。然而，她料中国CRE不会再对其拨备构成重大影响。
对于汇控今份成绩表，券商均有赞无弹。大摩亦随即决定上调其盈利预测，并料由2026至2028年将每年分别派息0.83美元、0.91美元及1.01美元；又估计汇控公布第2季业绩时将重启回购。大摩重申对汇控「增持」评级，上调目标价7.9%至149元。
法巴指其季绩等各方面表现均优于预期，故维持对汇控「跑赢大市」评级及目标价14.15英镑（约149.56港元）。
