美團上季經調整轉蝕160億
發佈時間：03:00 2025-11-29 HKT
美團（3690）受激烈外賣大戰拖累，第三季收入954.9億元（人民幣，下同），按年增長2%，錄得經調整淨虧損達160億元，轉盈為虧，符合市場預期。美團董事長兼首席執行官王興表示，外賣業務虧損在第三季已見頂，預計第四季仍錄得重大虧損，並稱市場競爭持續白熱化，美團會繼續投資鞏固市場領先地位，但強調無意參與價格戰。王興又透露，旗下國際外賣品牌Keeta，10月在香港已錄得盈利。
王興指出，外賣市場在10及11月的補貼力度，已從夏季高峰回落，特別是「雙11」後較明顯，該平台動態調整策略後，定單量的市佔率回升；而以交易金額（GTV）計，在中、高價定單維持龍頭地位，舉例指單價在15元以上的GTV市佔率達66%，而30元以上的GTV超過70%。
他續指，美團的平均單價遠高於競爭對手，核心用戶留存率高，消費頻次穩定增長，正透過升級後的「美團會員」，進一步提升忠誠及參與度。他維持美團長期目標，實現每日平均1億張高品質定單，並指在大量補貼競爭之下，美團仍能維持領先的單位經濟效益（UE），預計外賣利潤將回升至合理水平。
外賣補貼力度從高峰回落
王興重申，外賣大戰是典型「低價低質內卷式競爭」，一直堅決反對，而過去半年已驗證對行業並無任何實際價值，亦不能持續，而美團正專注扶持中小商戶，確保產業長期健康發展。
美團閃購方面，美團首席財務官陳少暉指出，目前在即時零售及本地生活服務擁有強大的競爭優勢，「甚至超過我們已處於領先地位的餐飲外賣業務」，目前在即時零售業務已聚集一班依賴「半小時送」的用戶，於「雙11」期間亦有數百間商戶進駐其閃購平台，單日銷售增長達3倍。
陳少暉稱，將持續在即時零售投資供應鏈能力及用戶體驗，而由於在「雙11」加大促銷開支，預計第四季美團閃購虧損將按季擴大，但仍足以支持大額補貼下營運，並有信心在中長期恢復盈利，以及實現合理且可持續的利潤率。
料今季續虧損
海外業務方面，王興稱，Keeta於10月已在香港扭虧為盈，提早達成三年內實現盈利的目標，UE亦在每季逐步改善，至於中東市場仍在進入初期，目前表現良好。他稱，從香港的案例顯示，於海外建立本土團隊經營的模式有效，近期Keeta亦已進軍巴西，有信心其他市場亦會出現UE提升。他預計，明年整體新業務的虧損，將低於2025年。
美團期內核心本地商業分部收入674億元，按年減少2.8%，並錄得經營虧損達141億元，去年同期經營溢利為146億元，主要由於毛利率下降及用戶激勵與推廣開支增加。而新業務收入280億元，按年增長15.9%，經營虧損錄13億元，擴大24.5%，雖然「美團優選」戰略轉型帶來影響，但受惠於食雜零售業務及海外業務的擴張而增長。
