美团上季经调整转蚀160亿
发布时间：03:00 2025-11-29 HKT
美团（3690）受激烈外卖大战拖累，第三季收入954.9亿元（人民币，下同），按年增长2%，录得经调整净亏损达160亿元，转盈为亏，符合市场预期。美团董事长兼首席执行官王兴表示，外卖业务亏损在第三季已见顶，预计第四季仍录得重大亏损，并称市场竞争持续白热化，美团会继续投资巩固市场领先地位，但强调无意参与价格战。王兴又透露，旗下国际外卖品牌Keeta，10月在香港已录得盈利。
王兴指出，外卖市场在10及11月的补贴力度，已从夏季高峰回落，特别是「双11」后较明显，该平台动态调整策略后，定单量的市占率回升；而以交易金额（GTV）计，在中、高价定单维持龙头地位，举例指单价在15元以上的GTV市占率达66%，而30元以上的GTV超过70%。
他续指，美团的平均单价远高于竞争对手，核心用户留存率高，消费频次稳定增长，正透过升级后的「美团会员」，进一步提升忠诚及参与度。他维持美团长期目标，实现每日平均1亿张高品质定单，并指在大量补贴竞争之下，美团仍能维持领先的单位经济效益（UE），预计外卖利润将回升至合理水平。
外卖补贴力度从高峰回落
王兴重申，外卖大战是典型「低价低质内卷式竞争」，一直坚决反对，而过去半年已验证对行业并无任何实际价值，亦不能持续，而美团正专注扶持中小商户，确保产业长期健康发展。
美团闪购方面，美团首席财务官陈少晖指出，目前在即时零售及本地生活服务拥有强大的竞争优势，「甚至超过我们已处于领先地位的餐饮外卖业务」，目前在即时零售业务已聚集一班依赖「半小时送」的用户，于「双11」期间亦有数百间商户进驻其闪购平台，单日销售增长达3倍。
陈少晖称，将持续在即时零售投资供应链能力及用户体验，而由于在「双11」加大促销开支，预计第四季美团闪购亏损将按季扩大，但仍足以支持大额补贴下营运，并有信心在中长期恢复盈利，以及实现合理且可持续的利润率。
料今季续亏损
海外业务方面，王兴称，Keeta于10月已在香港扭亏为盈，提早达成三年内实现盈利的目标，UE亦在每季逐步改善，至于中东市场仍在进入初期，目前表现良好。他称，从香港的案例显示，于海外建立本土团队经营的模式有效，近期Keeta亦已进军巴西，有信心其他市场亦会出现UE提升。他预计，明年整体新业务的亏损，将低于2025年。
美团期内核心本地商业分部收入674亿元，按年减少2.8%，并录得经营亏损达141亿元，去年同期经营溢利为146亿元，主要由于毛利率下降及用户激励与推广开支增加。而新业务收入280亿元，按年增长15.9%，经营亏损录13亿元，扩大24.5%，虽然「美团优选」战略转型带来影响，但受惠于食杂零售业务及海外业务的扩张而增长。
