美科技股勢危勿高追
發佈時間：03:00 2025-11-16 HKT
美國聯邦政府史上最長停擺剛結束，美股上周四及周五隨即因聯儲局官員放鷹，以及企業業績表現參差而大跌。市場近期越來越擔憂美股出現AI泡沫，林本利上周二（11日）向學生重申，美股科技股已位高勢危，告誡他們不要過分迷信明星股，或追捧估值高昂的科技股。
投資美股的投資者必定聽過、甚至買過「科技七雄」，即英偉達、微軟、亞馬遜、Meta、蘋果、Google母公司Alphabet，以及Tesla。林本利先給學生一個「震撼真相」，原來首富馬斯克旗下的Tesla在七雄當中表現平平、並不入流。
他參考的是Financecharts網站、現時全美國最賺錢的公司排名，第一位是Alphabet，過去四季賺1242億美元，其次是蘋果及微軟，分別賺1120億美元及1049億美元。英偉達、亞馬遜、Meta分別在全美排第4、第5及第7名；意想不到的是Tesla在全美排名第80位，過去四季僅賺52.6億美元。若以利潤率計，「科技七雄」以英偉達的54%最好賺，其次是Meta的36%，Tesla僅7.88%。
莫迷信明星股 Tesla表現遜
公司過去數年的利潤增長率方面，Tesla過去3年更是負增長22%，「它厲害的就是頭幾年，那時馬斯克說要私有化公司，去火星，人們（股民）就相信了它。」
近月不少人也擔心英偉達的「AI循環交易」，例如他在9月底向OpenAI投資高達1000億美元，協助後者建造AI數據中心，而OpenAI則承諾該數據中心將購入數百萬塊Nvidia晶片。林本利坦言，這是人為地製造收入和盈利，推升股價。
林本利回想，美國19世紀末出現鐵路修築潮，不少鐵路公司股票因而大升、出現泡沫，最終鐵路建設飽和，這些公司也相繼破產及倒閉。近一點有2000年科網泡沫爆破，當時熱門的科網公司如今亦已沒落。回看這些歷史，他斷言今次AI狂潮總有「爆煲」的一日，科技七雄可能只會剩下一兩間公司能維持高增長。
市場質疑Nvidia亦有水份
不過，一個均衡的投資組合也不能完全沒有科技股，故他告誡學生，不要迷信個別明星科技股，也要提防超高估值的科技股，例如Tesla市盈率約280倍之高。要更安心地持有科技股，他建議學生選擇納指ETF，如QQQ，「持有一籃子的科技股，即使死了一隻，也可以有第二隻頂上。」
