DeepSeek引領港股價值重估
發佈時間：03:00 2025-04-01 HKT
港股自2020年起連跌4年，但去年下半年在內地連番推出政策下反彈，全年升逾17%止跌；踏入2025年首季走勢繼續強勁，恒指全季累升逾15%，科指更累升20%，在DeepSeek橫空出世後，多隻晶片股及AI應用股乘勢而起，引領新一輪AI熱潮以至港股價值重估，連帶新股市場回暖，今年首季超越印度成為全球第二大IPO市場，自2021年第二季以來首次重奪這個位置。富途證券首席策略師陸秉鈞早前接受訪問時指出，AI過去幾年行情很好，「DeepSeek概念出來，港股也受惠到了」。
據彭博數據顯示，香港第一季IPO、大宗交易及股票配售所得款項較去年同期激增11倍，達到163億美元（約1271億港元），當中不乏明星新股如布魯可（325）及蜜雪集團（2097），其中蜜雪更錄超購逾5257倍，認購金額逾1.8萬億元。
IPO見回暖 明星新股頻現
陸秉鈞表示，過去幾年美國AI股因技術創新上漲，惟DeepSeek關鍵不在於創新，而是效率提升，即可降低成本和算力要求，且能用於商業創收，令港股在這一輪受惠。具體而言，受中美關係影響，一些晶片無法進口，DeepSeek的出現恰恰減低強大算力及先進晶片需求。
此外，中國晶片製作技術與國際水平有所差距，相關公司亦受惠於DeepSeek，例如上游晶片股中芯國際（981）及華虹半導體（1347）；下游應用股中，一些大型科企如阿里巴巴（9988）及小米集團（1810）亦見受惠。
不過他認為投資者比較看好的股份還是在美股市場，如晶片股Nvidia（ NVDA）、AMD（AMD）及英特爾（INTC），若從投資價值來講，他偏向於Nvidia，因其還是掌握核心技術，其他晶片股難以追上；下游應用股則包括項目管理、數據分析、線上教育、雲服務、廣告營銷等行業，其中多鄰國（DUOL）都是一隻潛力股。
選股仍需提防「黑天鵝」
另外，富途3月宣布正式接入DeepSeek-R1 ，推出「牛牛AI」助手，未來還將推出AI選股功能，可因應用戶提出的條件，迅速從千萬隻證券中篩選出合適的投資目標以供參考。
陸秉鈞指出，AI工具選股是根據一堆數據來做分析，更多應用於資訊收集，對投資者來講是個很好的工具；且能提供分析理據，為學習投資的用戶提供分析思路。不過，投資者仍需提防「黑天鵝事件」，即在數據庫裏沒有，而且難以預料到的東西。此外，AI工具還有兩點沒有考量到，一是缺乏最新消息，二是AI工具沒有考慮到市場氣氛逆轉。
富途證券創辦人兼董事長李華亦提醒，AI工具提供的訊息只能當做參考，要小心「AI幻覺」。但他描述，AI出現相當於一個知識豐富、思考全面的私人財務助理，能提供很多好建議，而這個想像在不需長時間裏就可以實現。不過，他認為AI並不會完全取代投資顧問，而人們可將自身積累的知識灌輸到AI，令其反應更像人類自身表現。
