DeepSeek引领港股价值重估
发布时间：03:00 2025-04-01 HKT
港股自2020年起连跌4年，但去年下半年在内地连番推出政策下反弹，全年升逾17%止跌；踏入2025年首季走势继续强劲，恒指全季累升逾15%，科指更累升20%，在DeepSeek横空出世后，多只晶片股及AI应用股乘势而起，引领新一轮AI热潮以至港股价值重估，连带新股市场回暖，今年首季超越印度成为全球第二大IPO市场，自2021年第二季以来首次重夺这个位置。富途证券首席策略师陆秉钧早前接受访问时指出，AI过去几年行情很好，「DeepSeek概念出来，港股也受惠到了」。
据彭博数据显示，香港第一季IPO、大宗交易及股票配售所得款项较去年同期激增11倍，达到163亿美元（约1271亿港元），当中不乏明星新股如布鲁可（325）及蜜雪集团（2097），其中蜜雪更录超购逾5257倍，认购金额逾1.8万亿元。
IPO见回暖 明星新股频现
陆秉钧表示，过去几年美国AI股因技术创新上涨，惟DeepSeek关键不在于创新，而是效率提升，即可降低成本和算力要求，且能用于商业创收，令港股在这一轮受惠。具体而言，受中美关系影响，一些晶片无法进口，DeepSeek的出现恰恰减低强大算力及先进晶片需求。
此外，中国晶片制作技术与国际水平有所差距，相关公司亦受惠于DeepSeek，例如上游晶片股中芯国际（981）及华虹半导体（1347）；下游应用股中，一些大型科企如阿里巴巴（9988）及小米集团（1810）亦见受惠。
不过他认为投资者比较看好的股份还是在美股市场，如晶片股Nvidia（ NVDA）、AMD（AMD）及英特尔（INTC），若从投资价值来讲，他偏向于Nvidia，因其还是掌握核心技术，其他晶片股难以追上；下游应用股则包括项目管理、数据分析、线上教育、云服务、广告营销等行业，其中多邻国（DUOL）都是一只潜力股。
选股仍需提防「黑天鹅」
另外，富途3月宣布正式接入DeepSeek-R1 ，推出「牛牛AI」助手，未来还将推出AI选股功能，可因应用户提出的条件，迅速从千万只证券中筛选出合适的投资目标以供参考。
陆秉钧指出，AI工具选股是根据一堆数据来做分析，更多应用于资讯收集，对投资者来讲是个很好的工具；且能提供分析理据，为学习投资的用户提供分析思路。不过，投资者仍需提防「黑天鹅事件」，即在数据库里没有，而且难以预料到的东西。此外，AI工具还有两点没有考量到，一是缺乏最新消息，二是AI工具没有考虑到市场气氛逆转。
富途证券创办人兼董事长李华亦提醒，AI工具提供的讯息只能当做参考，要小心「AI幻觉」。但他描述，AI出现相当于一个知识丰富、思考全面的私人财务助理，能提供很多好建议，而这个想像在不需长时间里就可以实现。不过，他认为AI并不会完全取代投资顾问，而人们可将自身积累的知识灌输到AI，令其反应更像人类自身表现。
