利貞 - 黑芝麻智能中長線看26.6元 | 實力股起底
隨着新能源汽車行業發展進入新階段，智能輔助駕駛成為汽車智能化的一項核心功能。智駕晶片作為智能輔助駕駛功能實現的核心部件，逐漸成為產業鏈價值高地。看好黑芝麻智能（2533）有能力以其高算力、高能效的車規級AI晶片為核心，在推動智能汽車與機器人產業的進程之餘，更為公司業務帶來強勁增長，令其股價具上升潛力。建議可於20.4元買入，中長線目標價26.6元。黑芝麻智能昨天收報21.1元，升0.02元 ，升幅0.1%。
黑芝麻智能是為一間本土智駕晶片供應商，其主要業務為提供自動駕駛系統晶片（SoC）及基於SoC的解決方案，專注於開發車規級自動駕駛SoC。為應對汽車智能化帶來的機遇，黑芝麻智能打造了華山與武當兩大晶片系列，形成覆蓋不同算力需求的產品矩陣，並實現從技術突破到量產落地。預期憑藉其性價比晶片產品和自身量產經驗積極拓展客戶，同時受益於國產替代趨勢，有望實現市場份額加速擴張。
公司首席市場營銷官楊宇欣早前出席第七屆世界新能源汽車大會時指出，跨域融合將迎來市場爆發點，預期在接下來3至5年時間內L3自動駕駛技術將進入成熟期，整個產業鏈分工將變得更加有序，而具備成熟量產經驗、技術可持續迭代且獲得客户認可的廠商將突圍而出。此外，管理層預計，基於公司晶片輔助駕駛方案量產的多款車型於2025年下半年起在海外銷售，目前已陸續開始出貨，公司業務規模通過海外布局的拓展逐步擴大。
業務規模續擴大
黑芝麻智能早前與具身智能創新技術與行業應用引領者雲深處科技達成戰略合作。雙方將圍繞具身智能控制平台開發、行業智能解決方案共建與國際市場拓展三大方向展開深度合作，攜手推進高性能機器人在船舶巡檢、智慧建造、科研教學等場景的規模化落地與應用創新。
黑芝麻智能截至2025年6月底止中期業績，錄得營業額2.53億元（人民幣，下同），按年上升40.4%。盈轉虧蝕7.62億元，上年同期賺11.05億元；每股虧損1.3元。不派息。非國際財務報告準則計量，經調整虧損淨額由去年上半年6.02億元，收窄至今年上半年5.49億元。
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