利贞 - 黑芝麻智能中长线看26.6元 | 实力股起底
随着新能源汽车行业发展进入新阶段，智能辅助驾驶成为汽车智能化的一项核心功能。智驾晶片作为智能辅助驾驶功能实现的核心部件，逐渐成为产业链价值高地。看好黑芝麻智能（2533）有能力以其高算力、高能效的车规级AI晶片为核心，在推动智能汽车与机器人产业的进程之余，更为公司业务带来强劲增长，令其股价具上升潜力。建议可于20.4元买入，中长线目标价26.6元。黑芝麻智能昨天收报21.1元，升0.02元 ，升幅0.1%。
黑芝麻智能是为一间本土智驾晶片供应商，其主要业务为提供自动驾驶系统晶片（SoC）及基于SoC的解决方案，专注于开发车规级自动驾驶SoC。为应对汽车智能化带来的机遇，黑芝麻智能打造了华山与武当两大晶片系列，形成覆盖不同算力需求的产品矩阵，并实现从技术突破到量产落地。预期凭借其性价比晶片产品和自身量产经验积极拓展客户，同时受益于国产替代趋势，有望实现市场份额加速扩张。
公司首席市场营销官杨宇欣早前出席第七届世界新能源汽车大会时指出，跨域融合将迎来市场爆发点，预期在接下来3至5年时间内L3自动驾驶技术将进入成熟期，整个产业链分工将变得更加有序，而具备成熟量产经验、技术可持续迭代且获得客户认可的厂商将突围而出。此外，管理层预计，基于公司晶片辅助驾驶方案量产的多款车型于2025年下半年起在海外销售，目前已陆续开始出货，公司业务规模通过海外布局的拓展逐步扩大。
业务规模续扩大
黑芝麻智能早前与具身智能创新技术与行业应用引领者云深处科技达成战略合作。双方将围绕具身智能控制平台开发、行业智能解决方案共建与国际市场拓展三大方向展开深度合作，携手推进高性能机器人在船舶巡检、智慧建造、科研教学等场景的规模化落地与应用创新。
黑芝麻智能截至2025年6月底止中期业绩，录得营业额2.53亿元（人民币，下同），按年上升40.4%。盈转亏蚀7.62亿元，上年同期赚11.05亿元；每股亏损1.3元。不派息。非国际财务报告准则计量，经调整亏损净额由去年上半年6.02亿元，收窄至今年上半年5.49亿元。
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