利贞 - 金蝶今年扭亏在望 | 实力股起底
金蝶国际（268）上半年亏损大幅收窄，管理层在业绩后分析会上重申今年达到收支平衡目标，并预计营业现金流至少为10亿元人民币。基于大型企业业务强劲增长带动下，预期订阅收入上升及人工智能变现，将带动下半年集团收入继续稳健增长，推动今年实现收支平衡。建议可于16.5元买入，中长线目标价21.6元。金蝶国际昨日收报17.08元，升0.79元，升幅4.85%。
AI合约金额逾1.5亿
金蝶国际在2025年中期业绩发布会披露，其AI合约金额已突破1.5亿元（人民币，下同），显示其已开始向AI转型。集团表示，正以「AI优先」为策略引领，持续将AI技术深度融入所有SaaS产品、服务及营运流程，致力于以AI重构企业管理。
集团目前已推出或正在布局包括BOSS助理、智能报价、招聘助手等业务场景智能体，以及差旅助理、智能经营分析、AI记帐等营运与财务类智能体应用。
金蝶旗下受控结构性实体弘金投资向蝶创控股收购云之家62.764%股权，现金代价为6825万元。完成后，弘金投资将持有云之家70.3013%股权，通过战略整合，云之家将成为金蝶「订阅优先、AI优先」生态体系的核心协同平台，为金蝶国际全线SaaS产品提供统一的AI与协同入口。
云之家前身为金蝶国际的附属公司，并于2016年分拆独立。金蝶国际曾在2019年提出收购云之家，但最终未有执行。云之家年收入约为1.06亿元，占金蝶国际年收入的1.5%至1.7%。
金蝶国际截至2025年6月底止的中期业绩，录得收入31.92亿元，按年增加11.2%；其中，云订阅业务收入加22.1%，至16.84亿元；云订阅业务现占总收入的53%。亏损由上年同期2.18亿元，大幅收窄至9774万元，每股亏损2.78分。不派中期息。上半年毛利20.95亿元，上升15.4%；毛利率65.6%，提升2.4个百分点，主要是云订阅收入占比提升及AI带来的效率提升。
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