聞風至 - 光控虧轉盈展修復升浪 | 鮮股落鑊
港股於颱風下照常運作，恒生指數周一早段偏軟，高開23點報25440點後，一度回至25387點，倒跌30點。午後發力，大市升幅擴大，最高曾見25664點，升247點。全日收報25633點，仍升215點，連彈兩日。全日成交金額進一步回落至2860.4億元。
中國光大控股（165）於2025年上半年成功由虧轉盈，成為近期港股市場中少數具備業績驅動力的金融股之一。若股價能突破10.3元的關鍵阻力位，或將開啟新一輪強勢修復升浪。
業績由虧轉盈的背後，主要受惠於投資收益顯著回升。隨着上半年市場氣氛回暖，公司旗下多項基金及自營投資項目錄得可觀回報，投資組合表現明顯改善。中金報告指出，光大控股的投資收益由去年同期虧損3.9億元，反彈至今年的16.94億元，成為推動盈利回升的主要動力。此外，公司在財務管理方面亦見成效，融資成本持續下降，財務費用按年減少38%，有效提升整體資本效率。
報告期間內，公司基金及自有資金層面合計退出金額20.18億元，完成小鵬汽車、大普通信、Taboola三筆完全退出，部分退出了軟通動力、德康農牧、第四範式等多個項目，退出回報倍數（MOIC）約2.78，全面帶動多隻基金可提升基金。
除了業績改善外，光大控股的央企背景亦令其在政策層面具備潛在優勢。市場普遍預期，光大控股有望成為首批獲發穩定幣牌照的機構之一。若能成功切入數字貨幣及區塊鏈金融領域，將為公司開拓全新業務的爆發增長點，可望推動其估值更上一層樓。
光大水務息高避險佳選
同場加映，光大系內的中國光大水務（1857），此股目前股息收益率接近8厘水平，料為內險資金收息的好選擇。
本欄已多次指出內險資金近年在港股市場積極掃入高息股，作為應對國內減息潮、低息周期的手段，例如綠色動力環保（1330）有長城人壽保險多次增持，龍源電力（916）則有瑞眾人壽掃貨。
光大水務有強勁的央企背景，最合內險心意，又是穩定派高息之選，相信吸引內險資金進場只是遲早的事。
聞風至
