劉偉利 - 重複犯錯？ | 巨B講投資
當香港警方揭發某虛擬銀行「月息20%」投資騙局，逮捕的竟是諾貝爾獎提名學者時，龐氏騙局已從市井把戲進化成認知戰武器。這種1919年由查爾斯·龐茲發明的詐術，本質是場「時間鍊金術」——用新韭菜的資金鑄造舊韭菜的收益幻象，如同永動機般違反熱力學定律。百年來，從「老鼠會」到加密土狗幣，騙局形態變異速度超越人類免疫力進化，揭開大腦深處的致命漏洞。
神經經濟學研究顯示，當受騙者看到「早期投資者月入百萬」案例時，大腦伏隔核活躍度飆升300%，多巴胺分泌量堪比吸毒快感。更危險的是「倖存者偏差」效應：99%崩盤的資金盤被遺忘，1%詐騙未爆者卻在社群媒體瘋狂傳播。2023年香港加密騙局「JPEX」便利用此效應，讓受害者無視證監會警告，堅信「這次不一樣」。
龐氏騙局進化的關鍵，在於披上「專業敘事」的羊皮。美國馬多夫案動用會計師事務所偽造報表，香港「藝術基金騙局」僱用牛津學者背書。心理學家米爾格倫實驗證實：65%民眾會服從權威執行違心指令。當騙子戴上諾貝爾獎光環，大腦的批判區前額葉便自動休眠。
「老鼠會」精髓在於將詐騙轉化為社交儀式。南韓「達東城事件」中，主謀要求會員每日召開「財富見證會」，利用從眾心理瓦解防線。香港「大健康傳銷案」更精妙：要求下線帶親友參加海外「招商會」，用郵輪派對的集體狂歡觸發羊群效應。當房間充斥「成功見證」，理性思考便遭絞殺。
傳統防詐教育警告「勿貪高息」，卻忽略人性更怕「踏空暴富列車」。行為經濟學家康納曼發現：損失100元的痛苦需獲得250元才能平衡。騙子反向操作——台灣「鴻源案」刻意製造「限額認購」，營造「錯失恐懼症」（FOMO）。當受害者為避免「踏空」搶購，實質已落入認知牢籠。
AI生成技術讓龐氏騙局進入元宇宙時代。新加坡破獲的「AI對沖基金」騙局，用深度偽造製作「巴菲特推薦影片」；香港「NFT龐氏案」更以算法自動生成萬名虛假持有人，製造交易活躍假象。區塊鏈的不可逆性，更讓追贓成為不可能任務。
人類百年淪陷史揭露殘酷真相：龐氏騙局永生不滅，因它直擊大腦原始設定。要打破輪迴，除監管科技升級，更需重建「認知防火牆」——瑞士在小學導入「金融免疫課」，用騙局模擬遊戲訓練兒童識別多巴胺陷阱；新加坡金管局強制高風險投資者冷靜期，對抗FOMO效應。
當查爾斯·龐茲在貧民窟嚥下最後一口氣，他枕下壓着鍍金的礦石樣本。這幕荒誕劇提醒我們：騙局終將崩塌，但人性弱點永存。唯有正視大腦的認知刑房，方能從百年輪迴中越獄。
Collis Capital合夥創始人
劉偉利
