鄧聲興 - 百威亞太目標上望9.4元｜開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-05-28 02:00 HKT
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百威亞太（1876）2025年第一季業績呈現區域分化態勢，整體營收14.61億美元，按年下滑7.5%，歸母淨利潤2.34億美元，按年下降18.5%。亞太東部地區表現亮眼，南韓市場受漲價前鋪貨帶動，銷量實現雙位數增長，推動該區收入及EBITDA分別按年增長11.7%和24.4%。印度市場高端產品線持續發力，價量齊升。反觀中國市場仍處調整期，受即飲渠道疲軟及庫存管理影響，銷量下滑9.2%，收入減少12.7%，但非即飲渠道表現相對穩健，零糖哈爾濱冰極純生銷量更按年激增70%。公司整體毛利率維持51%高位，顯示高端化策略成效仍在，隨着中國市場庫存去化逐步完成，下半年渠道結構有望改善。目標價9.4元，止蝕價7.2元。
筆者未持有上述股份。
香港股票分析師協會主席
鄧聲興
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