邓声兴 - 百威亚太目标上望9.4元｜开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2025-05-28 02:00 HKT
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百威亚太（1876）2025年第一季业绩呈现区域分化态势，整体营收14.61亿美元，按年下滑7.5%，归母净利润2.34亿美元，按年下降18.5%。亚太东部地区表现亮眼，南韩市场受涨价前铺货带动，销量实现双位数增长，推动该区收入及EBITDA分别按年增长11.7%和24.4%。印度市场高端产品线持续发力，价量齐升。反观中国市场仍处调整期，受即饮渠道疲软及库存管理影响，销量下滑9.2%，收入减少12.7%，但非即饮渠道表现相对稳健，零糖哈尔滨冰极纯生销量更按年激增70%。公司整体毛利率维持51%高位，显示高端化策略成效仍在，随着中国市场库存去化逐步完成，下半年渠道结构有望改善。目标价9.4元，止蚀价7.2元。
笔者未持有上述股份。
香港股票分析师协会主席
邓声兴
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