大行晨報 - 金價迎新一輪整固｜大行晨報
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2025-05-15 02:00 HKT
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美國通脹放緩，4月消費物價指數（CPI）按年升2.3%，增速創下2021年2月以來最低，預期及前值均為上升2.4%。期內，核心通脹按年升2.8%，符合市場預期。當中，核心通脹按月上升0.2%，連續第三個月低於市場預期，市場認為數據或反映企業尚未急於把更高的關稅成本轉嫁給消費者身上。雖然通脹放緩，但中美兩國就關稅取得共識並且迎來重大突破之後，高盛將未來12個月內美國經濟衰退機會預期降至35%，並將對美國聯儲局預期的減息時間由7月推遲至12月。而受美國通脹數據放緩影響，美元應聲回落。美匯指數未能成功突破50天線，亦未能成功企穩101水平，執筆之時正於100.7水平上落整固。
另一邊廂，筆者曾於4月23日在本專欄提醒投資者現貨金價多項技術指標已升至超買區間，短線料出現獲利回吐從而令到金價整固。而現貨金價近三周以來表現完全符合預期，自4月22日現貨金價高見每盎司3500美元之後，則迎來新一輪下行周期並一度低見每盎司3202美元水平，之後則小幅反彈至每盎司3435美元附近。不過，近一周以來受中美貿易關係轉暖，市場避險情緒降溫影響，金價再出現第二輪回落，執筆之時現貨金價正於每盎司3238美元水平上落整固，但仍然企穩於50天線上方。而因應關稅談判取得進展，花旗將未來3個月黃金目標價從每盎司3500美元下調至3150美元。展望2025下半年，筆者預計現貨金價下方支撐位為每盎司2950美元，上方高位料為每盎司3650美元水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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