大行晨報 - 澳元或受惠於貿易關係轉暖｜大行晨報
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2025-05-14 02:00 HKT
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本周環球貿易方面傳來好消息。中美雙方在瑞士舉行雙邊會談之後發表聯合聲明，決定互相大幅降低關稅90日，但保留10%的基礎關稅。美方對中方的進口貨物關稅將由早前的145%降至30%，中方對美方的進口貨物徵收的關稅將由早前的125%降至10%。中美關稅緩和，有利投資者對美股重拾信心，美股美元齊升。不過，聯儲局理事庫格勒（Adriana
Kugler）表示，雖然美國對華關稅稅率暫時降低，但特朗普的經濟政策仍可能推高通脹。利率互換市場顯示，交易員押注美國聯儲局今年僅減息兩次。花旗預測聯儲局7月開始下調利率，而高盛則料首次減息要等到今年12月。美匯指數應聲重返100水平之上，並一度衝高至50天線附近約101.977，執筆之時正在50天線下方上落整固。
另一邊廂，筆者曾於4月29日在本專欄提醒投資者留意澳元短線買入機會，初步目標價約0.65水平。而之後澳元走勢完全符合預期，澳元兌美元於5月7日曾高見0.6515，執筆之時暫時回落至0.641水平附近徘徊。筆者認為，若環球貿易市場迎來好消息，商品貨幣料將亦大幅受惠。美國財長貝森特早前曾對媒體表示，中美談判代表或將於數周後再次舉行會談，到時會針對更詳細的貿易協議展開討論。展望2025下半年，若中美貿易關係持續回暖，亦有利於澳元紐元等與中國貿易關係緊密的國家之貨幣表現。筆者認為，澳元兌美元2025下半年料將中性偏好，支撐位0.61水平，阻力位為去年高位約0.69水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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