大行晨報 - 人幣今年有望反彈｜大行晨報
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2025-01-10 02:00 HKT
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美國聯儲局最新公布的議息會議紀錄顯示，官員表達通脹風險再次上行擔憂，不排除之後會放慢減息步伐以控制物價回暖。不過投資者仍須留意通脹上行風險。聯儲局上月議息會議時曾宣布上調2025及2026年通脹預期，預計2025年美國核心個人消費支出物價指數（PCE）升2.5%，早前預計為2.2%。具有小非農之稱的ADP報告顯示，美國私營部門新增就業降至4個月最低。不過美國勞工部同日公布的數據顯示，截至1月4日止當周，首次申領失業救濟人數回落至20.1萬人，創下去年2月以來新低，按周減少1萬人。執筆之時，美匯指數應聲再次反彈至109水平之上徘徊整固。
另一邊廂，受美匯指數持續高位震盪，多隻外幣走勢偏弱。當中離岸人民幣匯價於7.35附近上落，不過技術指標來看，14天相對強弱指數RSI亦逐漸靠近超買區間，不排除短線人民幣或出現反彈。內地去年12月消費者物價指數（CPI）按年升0.1%，回落至9個月來低位，不過仍符合市場預期，2024年全年通脹升0.2%。早前中央經濟工作會議對2025年重點經濟工作部署時曾強調，今年要大力提振消費，保持經濟穩定增長同時物價整體穩定，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，令經濟發展穩中有進。
筆者對離岸人民幣2025年走勢預期偏中性，預期今年中央會加大力度刺激經濟，以帶動物價出現合理升幅，美元兌離岸人民幣將於6.97至7.37水平區間上落。短線來看，鑑於美元兌離岸人民幣技術指標逼近超買區間，不排除人民幣會反彈至7.3水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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