大行晨報 - 歐羅明年有望回升｜大行晨報
美國11月非農就業職位由10月向上修訂後的3.6萬份，增至22.7萬份，高於市場預期的20萬份，數據或反映罷工潮和颶風影響消退，職位增長主要由醫護、休閒和餐飲行業，以及政府職位增長帶動，但零售貿易職位錄得1年最大跌幅。
除此之外，期內失業率升至4.2%，亦高過市場預期，顯示勞工需求逐漸放緩，長期失業率升至近3年來高位。市場揣測失業率上升，或提振美國聯儲局減息預期。執筆之時，美國仍未公布11月通脹數據，市場預期美國消費物價指數（CPI）11月按年升2.7%，按月則升0.3%，兩者均較前值有所回暖；核心通脹預計按年升3.3%，按月則升0.3%，均與10月相同。美匯指數本周小幅上揚，執筆之時正於106.5水平附近上落整固。
歐洲央行將於今日稍後時間公布今年最後一次議息結果。歐洲央行10月議息會議曾宣布減息0.25厘，符合市場預期，行長拉加德曾表示央行預計歐羅區通脹到2025年會降至目標水平。唯近期受政治因素影響，歐羅走勢持續偏軟。區內第二大經濟體法國政局近期面臨動盪，引發該國資產遭拋售，10年期法德國債息差一度接近2012年以來最大。歐羅兌美元亦重挫，上周一盤中跌幅逾1%，之後收復部分失地後再迎來新一輪下跌趨勢。除此之外，市場擔憂美國候任總統特朗普貿易保護主義復燃，或打擊歐洲經濟復甦。歐洲央行行長拉加德曾表示歐羅區經濟增長在未來幾個月可能會減弱，中期前景亦不明朗。
筆者於11月29日在本欄提醒投資者，歐羅兌美元日線圖50天線已下穿250天線，形成「死亡交叉」利淡信號，料歐羅於1.04至1.07區間上落，其後2周歐羅走勢亦符合筆者預期。短線來看，預計歐羅將於1.03至1.07區間上落。展望2025年，隨着美國聯儲局逐漸減息，環球經濟持續復甦，預計2025年下半年歐羅兌美元有望回升至1.16水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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