大行晨报 - 欧罗明年有望回升｜大行晨报
美国11月非农就业职位由10月向上修订后的3.6万份，增至22.7万份，高于市场预期的20万份，数据或反映罢工潮和飓风影响消退，职位增长主要由医护、休闲和餐饮行业，以及政府职位增长带动，但零售贸易职位录得1年最大跌幅。
除此之外，期内失业率升至4.2%，亦高过市场预期，显示劳工需求逐渐放缓，长期失业率升至近3年来高位。市场揣测失业率上升，或提振美国联储局减息预期。执笔之时，美国仍未公布11月通胀数据，市场预期美国消费物价指数（CPI）11月按年升2.7%，按月则升0.3%，两者均较前值有所回暖；核心通胀预计按年升3.3%，按月则升0.3%，均与10月相同。美汇指数本周小幅上扬，执笔之时正于106.5水平附近上落整固。
欧洲央行将于今日稍后时间公布今年最后一次议息结果。欧洲央行10月议息会议曾宣布减息0.25厘，符合市场预期，行长拉加德曾表示央行预计欧罗区通胀到2025年会降至目标水平。唯近期受政治因素影响，欧罗走势持续偏软。区内第二大经济体法国政局近期面临动荡，引发该国资产遭抛售，10年期法德国债息差一度接近2012年以来最大。欧罗兑美元亦重挫，上周一盘中跌幅逾1%，之后收复部分失地后再迎来新一轮下跌趋势。除此之外，市场担忧美国候任总统特朗普贸易保护主义复燃，或打击欧洲经济复苏。欧洲央行行长拉加德曾表示欧罗区经济增长在未来几个月可能会减弱，中期前景亦不明朗。
笔者于11月29日在本栏提醒投资者，欧罗兑美元日线图50天线已下穿250天线，形成「死亡交叉」利淡信号，料欧罗于1.04至1.07区间上落，其后2周欧罗走势亦符合笔者预期。短线来看，预计欧罗将于1.03至1.07区间上落。展望2025年，随着美国联储局逐渐减息，环球经济持续复苏，预计2025年下半年欧罗兑美元有望回升至1.16水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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